Devět obchodních dní po sobě proudily peníze do amerických spotových bitcoinových ETF, tedy burzovních fondů, které drží skutečný bitcoin, dohromady přes 3 mld. dolarů. Ve středu série skončila a ve čtvrtek přišel druhý odliv v řadě, celkem 241,6 mil. dolarů.
Devět dní přílivů skončilo, odliv vede Fidelity
Ještě v pondělí 21. září vtáhly fondy za jediný den 999 mil. dolarů, což je podle analytika Nate Geraciho devátý největší příliv v jejich historii. Celý týden do pátku 25. září přinesl 2,39 mld. dolarů, nejvíc od října 2025.
Pak tempo zadrhlo. V pondělí 28. září dorazilo už jen 31 mil. dolarů, v úterý 66 mil. a ve středu 30. září série po devíti dnech skončila odlivem 148,7 mil. dolarů.
Čtvrtek přidal dalších 92,9 mil. dolarů ven. Od pondělí tak vychází čistý odliv na 148 mil. dolarů.
Odliv táhne FBTC od Fidelity, který minulý týden přilákal 701,7 mil. dolarů a od pondělí ztratil 197 mil. Největší fond IBIT od BlackRocku si naopak drží příliv zhruba 96 mil. dolarů.
Graf z Kryptomagazin Terminálu ukazuje, jak zářijový sloupec z 21. září převyšuje všechno za poslední tři měsíce a jak poslední sloupec ze 30. září padl pod nulu. Čtvrteční odliv Terminál zatím neeviduje, vychází z dat Farside Investors.
Za přílivem hledají analytici nákupy státních dluhopisů
Proč se peníze v září vrátily, nikdo nedokáže doložit. Nejhlasitější vysvětlení nese jméno ministra financí Scotta Bessenta.
Jeho ministerstvo oznámilo 19. srpna, že u dlouhodobých dluhopisů zdvojnásobí zpětné odkupy, tedy nákupy dříve vydaných dluhopisů přímo od investorů, z 2 na nejméně 4 mld. dolarů za operaci. Větší operace běží od 9. září do 4. listopadu.
Eric Balchunas z Bloombergu napsal na síti X ve středu 23. září, že od oznámení přitekly do fondů 4,6 mld. dolarů a letošní bilance se vrátila do plusu. Oznámení ministra financí podle něj všem připomnělo, že vlak „nemá brzdový pedál, jen plyn“.
Nate Geraci z NovaDius Wealth Management v sobotu 26. září zas napočítal, že ETF od oznámení nasbíraly 5,3 mld. dolarů a roční bilance je po červencové díře 5,7 mld. dolarů zase kladná. Souběh dvou čísel ale ještě není příčina.
Citi zvedá cíl pro bitcoin na 113 000 dolarů
Přílivů si všimla i banka Citigroup. Ve čtvrtek zvedla dvanáctiměsíční cíl pro bitcoin z 82 000 na 113 000 dolarů a pro ETH z 2 240 na 3 028 dolarů.
Přílivy ale Citi čeká klidnější než v září. Počítá s tempem pomalejším, ale stálejším, asi 5 mld. dolarů za dvanáct měsíců, jak budou poradci a makléři podíl bitcoinu navyšovat postupně.
Za celý rok tedy banka čeká zhruba o 60 % víc, než fondy nabraly za devět zářijových dní. Zářijové tempo je spíš výjimka než pravidlo.
Výnosy dluhopisů rostou dál a Fed může v říjnu zvýšit sazby
Dluhopisy ale scénář nedodržely. Podle amerického ministerstva financí klesl výnos 30letého dluhopisu, tedy roční úrok, který dluhopis nese, v den oznámení z 5,28 % na 5,19 %. Ve čtvrtek 1. října stál na 5,61 %, desetiletý mezitím vystoupal ze 4,65 % na 5,24 %.
Čím vyšší výnos, tím lépe bezpečné dluhopisy konkurují rizikovým aktivům, jako je bitcoin. Americký Fed má sazby v pásmu 3,75 až 4 % a podle Kryptomagazin Terminálu trh na zasedání 28. října cení setrvání s pravděpodobností 70 % a zvýšení s 30 %.
Ve středu 30. září trhu pomohla inflace. Jádrový index PCE, oblíbený ukazatel Fedu bez potravin a energií, v srpnu vzrostl o 0,2 % měsíčně, méně než analytici čekali, a bitcoin se krátce vyšplhal k 85 000 dolarům.
Výdaje domácností ale stouply o 0,9 %, takže poptávka inflaci dál živí.
Pro investory rozhodnou termíny 28. října a 4. listopadu
Pro investory jsou denní toky hlučný údaj. Odliv znamená, že někdo vrací podíly a fond musí prodat bitcoin, aby mu vyplatil peníze, jenže dva slabé dny po rekordním týdnu o směru nerozhodují.
Majitelé podílů nemusí nic řešit, jejich pozice zůstává stejná, mění se jen poptávka kolem ní. Víc vypoví týdenní součet po pátku a otázka, jestli bitcoin udrží 85 000 dolarů, když výnosy dluhopisů rostou.
Září ukázalo, že poptávka po bitcoinových fondech se vrátit dokáže, jakmile se zklidní trh dluhopisů a Fed. Dva červené dny připomínají, že zklidnění zatím vydrželo krátce.
Nejbližší zkoušky mají pevné datum. Fed rozhoduje 28. října a ministerstvo financí upřesní velikost odkupů 4. listopadu při čtvrtletním refinancování. Fondům přitom pořád zhruba 5 mld. dolarů chybí na kumulativní vrchol z 10. října 2025.
Obchodujte kryptoměny na platformě XTB
U 77 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty.
