Kurz ceny bitcoinu v pondělí luxusně narostl a všichni slavili počátek býčího trhu. Do konce týden zvládl ale ještě slušně klesnout a do uzavření týdenní svíčky nám stále chybí 14 hodin. Vytvoříme vyšší vrchol nad 82 154 USD nebo nás dění kolem Hormuszkého průlivu vrátí do medvědího trhu?
Rovnou se na to podíváme na hodinovém grafu a událostech tohoto týdne. V neděli večer jsme byli plní očekávání útoku na Írán. Podle dostupných informací byl vzdušný prostor vyklizen, ambasády varovaly svoje občany a ve vzdušném prostoru na Perským zálivem se pohybovalo sedm leteckých cisteren pro dotankování za letu.
Vše tedy naznačovalo realitě blížícího se útoku. Přes půlnoc se tedy bitcoin přehoupl kolem 81 000 USD. Pak ale přišly informace, že Donald Trump na poslední chvíli zrušil rozkaz k útoku a akci odvolal. Přišla chvilková volatilita, která se změnila v pozvolný růst až do otevření evropských trhů.
A to přišla teprve zábava. Evropa totiž pokračovala v páteční euforii amerických trhů a kurz ceny bitcoinu začal prudce růst. Již v 10 hodin dopoledne byl Relative Strength Index (RSI) nad 70 body, ale euforie nás hnala stále dál. V době oznámení Strategy o nákupu dalších 950 mincí se Bitcoin již obchodoval za 84 800 USD. Ale tím to nekončilo.
Místo tradičního pokesu, který po jejich oznámení většinou přijde, se naopak konal další růst. V době uzavření newyorské burzy se již obchodovalo kolem 86 500 USD. My ale historicky víme, že sice tradiční burzy zavřou, ale o to více si pak američtí investoři ještě hrají na kryptu. V následující hodině se cena dostala na 87 400 USD.
Týdenní maximum máme hned z pondělí, od té doby klesáme
Tam definovala aktuální týdenní maximum a RSI již bylo na úrovni 88,5 bodu. Úroveň 87 000 USD se ale ukázala jako silná rezistence. Kurz ceny bitcoinu čelil zamítnutí a ještě tutéž hodinu uzavřel pod touto úrovní. Derivátové trhy smazaly pozice za 1,1 miliardy dolarů a z toho 85 % bylo logicky v krátkých pozicích. Short squeeze v celé kráse.
Logicky pak přišel pokles. Během obchodování asijských trhů kurz ceny bitcoinu klesal za doprovodu slabších objemů. V úterý dopoledne se opět obchodoval kolem 85 200 USD. Evropa to ale nevzdávala. V 10 hodin přišel zlom, který byl pravděpodobně podpořen denním přílivem do spotových ETF.
Ty v pondělí narostly o 999 milionů a definovaly tak devátý nejvyšší nárůst za den od jejich počátku v lednu 2024. Navíc se to velmi podobalo hodnotám, které dělaly kolem října 2025 (poslední historické maximum Bitcoinu). Strach, aby nám něco neuteklo nás dokázal během hodiny vrátit nad 86 300 USD.
Tam ale přišla menší konsolidace. Kurz ceny bitcoinu nasadil mírný růst a myslím si, že se čekalo, zda se znovu pokusí prolomit 87 000 USD. Po otevření amerických trhů sice přišla menší volatilita, ale nic extrémního. Rozptyl 1 000 dolarů v rámci hodiny je poslední dobou úplně v klidu. Mírný růst a pak mírný pokles.
Kurz ceny bitcoinu v úterý večer uzavřel na ceně velmi podobné se kterou americké trhy otevíral. Vypadá to ale, že klidu využila nějaká velryba. V průběhu noci a rána vidíme silnější růst, který ale není podpořený zvýšenými objemy. V 6 hodin ráno jsme se dostali k 87 300 USD a podařilo se nám uzavřít hodinovou svíčku nad 87 000 USD.
Vypadá to, že nad 87 000 USD leží silná rezistence
Druhý pokus a druhé zamítnutí. Slabé objemy nás moc nepodržely a přišel silný propad a v době otevření burzy NYSE se již kurz ceny bitcoinu opět pohyboval kolem 85 500 USD. Ale tím zábava nekončila. Napětí kolem ropy roste, výnosy dluhopisů dosahují úrovní roku 2007 a podnikatelská sféra se zdá být silná.
Prostředí jako dělané pro další navyšování základní úrokové sazby je ale pro riziková aktiva nepřátelské. A to se ihned projevilo i na kurz ceny bitcoinu. Přišel silný propad a cena se dostala na moment až k 83 500 USD.
Svůj podíl na tom má jistě i Donald Trump. Podle všech indicií připravuje 90 denní zákaz vývozu nafty. V době, kdy Hormuzský průliv prakticky stojí, ruská ropa je pod útokem Ukrajiny a v Evropě žalostně dochází paliva, to není dobrá zpráva. Pro nikoho.
Nicméně vidíme, že RSI již bylo v přeprodané oblasti. Místo růstu se tak propad alespoň na chvíli zastavil. Vidíme stranový pohyb kolem 84 400 USD až do čtvrtečního otevření evropských trhů. Francie hlásí, že 11 % čerpacích stanic nemá co prodávat a situace se moc nezdá lepšit.
Přišel další propad až k 82 825 USD. Tam vidíme, že svíčka uzavřela na nižším dně, ale RSI na vyšším dně. Tedy býčí divergence, která nás vrátila zpět k 84 400 USD. RSI se vrátilo do středu a přišlo vyčkávání. Všichni sledovali americké dluhopisy, které atakovaly hodnoty z roku 2007. Paradoxně cena bitcoinu klesá, ale do spotových ETF tečou miliardy.
Expirace bitcoinových opcí přinesla očekávanou volatilitu
Na klasických burzách ale vidíme slabší objemy a stranový pohyb až do pátečního rána. V 10 hodin našeho času vypršely bitcoinové opce za 14,2 miliardy USD. To na trh prostě muselo nějakou tu volatilitu přinést. Po poledni jsme se na chvilku dostali dokonce i zpět nad 85 000 USD. Ale opravdu jen na chvilku. Kdo mne sledujete na Xku, tak jste viděli tu sérii objednávek, která nás tam doslova na chvilku dotlačila.
Pak ale opět přišel pokles. Americké státní dluhopisy (30leté) vyrostly na 5,5 % a dosáhly hodnoty, kterou nikdo od roku 2004 neviděl. Silný propad nás kolem 16 hodiny vrátil k 83 000 USD. Tam se ale opět projevil support a cena se ustálila kolem 84 000 USD. Tam se pohybovala většinu soboty.
Moc nás nerozhodila ani informace, že Donald Trump neakceptuje návrh na otevření průlivu ze strany Iránu a nočnímu růstu o 500 USD bych asi taky neříkal růst. I když se v průlivu opět střílí, pokládají miny a některé lodě se raději otáčí. Podle objemů je vidět, že se to zatím neřeší. Uvidíme, jestli to vydrží.
Čtyřhodinový graf je uzavřený v těsném vzoru
Když se podívám na čtyřhodinový graf, tak na první pohled vidím, že se pohybujeme do strany. S ohledem na víkend to asi není nic zvláštního, ale tenhle stranový pohyb začal již ve středu. RSI se pohybuje kolem 50 bodů a ukazuje tak na nerozhodnost. Máme tam silnou rezistenci nad 84 500 USD a pod námi dobrý support, který se přibližuje.
Obě trendovky byly již třikrát otestované a to úspěšně. Z pohledu vzoru bych tam tedy mohl nakreslit rostoucí trojúhelník. Ten se bere jako pokračující vzor v růstu nebo jako reverzní v poklesu. V našem případě by tedy mohl sloužit k růstu na 85 800 USD.
Na grafu jsem vyznačil i Fibonacciho retracement. Krásně ukazuje, že pokles nás vrátil do silné úrovně 78,60 %. V případě zamítnutí výše uvedeného vzoru by mohlo dojít k dalšímu poklesu, kde bych pak sázet na support na 82 500 USD (61,80 %) nebo pak otočku na 81 150 USD (50 %).
Denní graf by mohl nahrávat poklesu k 70 000 USD
Na denním grafu jsem nechal vyznačený historický vývoj počátku býčího běhu z roku 2023. Zatím to vypadá, že nám ty růsty a stranové pohyby docela slušně odpovídají. I když víme, že se historie nikdy neopakuje přesně, tak by nám mohla dát nějaká vodítka. Například to vypadá, že do konce září budeme ještě mírně klesat.
Také to vypadá, že by říjnu mohl přijít nějaký silnější pokles kolem poloviny měsíce. Čistou analogií by kurz ceny bitcoinu klesl někam k 70 000 USD. Pak by ale mohl přijít růst a „uptober“ by mohl vykázat kolem 15 % nárůst. To je ale čisté věštění z koule. Raději sleduji aktuální indikátory.
Ale ty by mohly tu teorii docela i potvrdit. RSI ukazuje nižší vrcholy. Sice je mezi nimi 25 dnů vzdálenost, ale když RSI přepočtu na 28 (aby byla i nějaká ta rezerva), tak tam stále vidím nižší vrchol a na ceně vyšší vrchol. Medvědí divergence, která by mohla slibovat pokles.
Vlastně podobně mluví i MACD, které se od pondělí začíná zplošťovat a slibuje možné medvědí překřížení. Hodně bude záležet na dalším vývoji. Jestli budou americké státní dluhopisy i po víkendu dále růst, tak ten propad klidně může přijít.
Týdenní graf: Historie, současnost a budoucnost
Na týdenním logaritmickém grafu jsem vyznačil dvě trendové linie. Ty jsou mnohokrát otestované jako support i rezistence. Mohly by nám tedy do budoucna určit, kam přibližně nám může dojít nadcházející bull run. Poslední trval 147 týdnů ode dna k vrcholu. Jestliže vezmu tyto svíčky a nakopíruji je na aktuální stav, tak nám začátek docela sedí.
Vypadá to ale, že na konci příštího roku by byla již rezistence prolomená a opakováním historie by se kurz ceny bitcoinu dostal až někam k 360 000 USD. Kdo jste viděl středeční stream, tak asi víte že tuto teorii nezastávám. Dle mého názoru nám celkově klesá volatilita.
Býčí trh trvá přibližně stejně (to vidíme i na grafu). Ale když nakopíruji svíčky z 2019-2021 do minulého býčího běhu, tak vidím že měl být vrchol kolem 240 000 USD. Reálně jsme skončili kolem 126 000 USD. Vstupem velkých hráčů a spotových burzovně obchodovatelných fondů (ETF) na trh jsme sice získali peníze na růst, ale přišli o větší volatilitu.
Dno nebylo tedy tak nízko a proto i předpokládám, že ani vrchol nebude tak vysoko. Umím si představit těch 140 000 USD (co jsem říkal na streamu) nebo možní i mírně víc (160 000 USD). Tohle je ale již opravdu čistá tipovačka na základě mého názoru. V tomto případě se budu velice rád mýlit a sledovat, jak rosteme mnohem výš.
Aktuálně stále sleduji těch 82 154 USD. Jestliže týdenní svíčka uzavře nad touto úrovní (vrchol z počátku května), tak máme vyšší vrchol. To by značilo změnu trendu a tedy potvrzený počátek býčího běhu. V případě, že by dnes týdenní svíčka uzavřela pod touto úrovní, tak bych viděl návrat po 80 000 USD a klidně i otestování 70 000 USD.
Co ukazují další nástroje?
Nesleduji samozřejmě jen cenové grafy, ale i další ukazatele a nástroje, které mi pomáhají lépe chápat aktuální náladu na trhu a podle ní odhadovat další vývoj. Samozřejmě kratší časové úseky se odhadují lépe. Podobně jako je to s počasím.
Dnes začnu s pohledem na nerealizovaný zisk krátkodobých držitelů, kteří mají svoje Bitcoin déle než měsíc (vynechávám spekulanty) a méně než 3 měsíce (snažím se odfiltrovat budoucí dlouhodobé držitele). Beru tedy, že tato skupina ráda realizuje zisky, když vidí příležitost.
A podle grafu to vypadá, že ta příležitost je na stole. Od počátku roku je nerealizovaný zisk této skupiny největší. To by mohlo spustit jejich realizaci, která často vede ke korekci. Stačí sebemenší náznak, že by cena mohla jít dolů a tahle skupina se svých pozic zbaví.
Sleduji ale i MVRV (Market Value to Realized Value). CryptoQuant tento ukazatel ale upravuje o logaritmické překoupené/přeprodané úrovně a následnou normalizaci. Čímž se z něj stává spíše cyklický indikátor. Na grafu vidíme nejen označení fáze býčího trhu, ale i 30denní a roční klouzavý průměr.
V případě překřížení 30DMA a 365DMA směrem vzhůru se pak mluví o „Early Bull“ a v případě překročení 30DMA nad hodnotu 1 mluvíme o počátku býčího běhu. S ohledem na historii to docela pěkně funguje. A s ohledem na tento indikátor nám již býčí trh začal (aktuální hodnota je 1.018).
Začal již býčí trh?
Ostatně potvrzení býčího běhu lze nalézt i na dalších grafech. Například na vývoji průměrné nákupní ceny krátkodobých držitelů (STH, do 155 dnů) a dlouhodobých držitelů (LTH, 155+). V momentě, kdy se cena STH dostává pod cenu LTH, tak lze mluvit o konci medvědí fáze cyklu.
Při opětovném překřížení směrem vzhůru pak můžeme mluvit o počátku býčí fáze cyklu. Sedělo to v tom minulém a vypadá, že to sedí i teď.
S ohledem na růst spotových ETF za poslední týden se také dívám na zásobu Bitcoinů na prodej. Tyto fondy primárně nenakupují na burzách, ale OTC (over-the-counter, mimo burzu). Sice vidíme, že tam stále máme nějakých 130 000 mincí v nabídce, ale při aktuálních cenách je tak k dispozici za 10,9 miliardy USD.
A fondy tento týden narostly o 2,39 miliardy USD. Mnoho týdnů by nám tedy takové tempo nevydrželo a fondy by musely začít nakupovat buď přímo od těžařů (což již někteří aplikují) nebo pak na tradičních burzách. To by mohlo vést k pocitu nedostatku → vyšší ceně.
Co si myslí populární influenceři?
A jaká nálada panuje na internetu? Malují tam všichni již cestu na Měsíc nebo se bojí, že celá aktuální situace je jen past?
Například Ash Crypto srovnává aktuální stav s rokem 2022 a vidí tam jasnou podobnost. Podle něj jsme ve fázi akumulace před dalším prolomením nahoru.
Bitcoin Historian zase sází na velké hráče. Zdůrazňuje názor Jurriena Timmera, ředitele pro globální makroekonomii ve společnosti Fidelity Investments. Ten nedávno publikoval Power Law model z něhož věští, že kurz ceny bitcoinu v býčím běhu dosáhne 300 000 USD.
To ale třeba Alex Mason zase má jiný názor. Podle něj v roce 2029 dosáhneme úrovně kolem 400 000 USD. Jeho model ale ukazuje, že ještě nemáme dosaženo dno. Měl by přijít ještě jeden pokles (i když mi při bližším sledování to video přijde trošku staršího data).
Ale ne každý tam hledí na roky dopředu. Například Crypto Damus sleduje čtyřhodinový graf. Podle jeho názoru se volatilita vyrovnala a medvědi nedokážou snížit cenu pod 84 000 USD. Očekává silnější pohyb a myslí si, že to bude nahoru.
Co by mohlo přijít v příštím týdnu?
Technická analýza nám slouží ke zvýšení pravděpodobnosti úspěchu obchodování. Ale všichni víme, že nám tady vládne makro. Musíme tedy sledovat i plánované události a zohlednit je ve svých úvahách.
A následující týden bude opět docela slušně nabitý makroekonomickými informacemi. Hned v úterý (16:00) oznámí Spojené státy svůj report JOLTs. Tedy počet volných míst za srpen. Trhy očekávají stagnaci. V případě hodnoty vyšší by to pro nás nemuselo být dobré (více práce = silná ekonomika → možnost zvýšit sazby).
Ostatně i středeční čísla mohou ovlivnit názor Fedu ohledně základní úrokové sazby. Index cen PCE se stále považuje za preferovaný ukazatel základní inflace. Stejně tak růstu HDP nebo osobní příjmy/výdaje. Vše bude zveřejněno ve 14:30.
Jistý vliv by mohl mít i index nákupních manažerů výrobních firem (čtvrtek, 16:00). Hodnota nad 50 bodů znamená pozitivní výhled a naopak pod 50 bodů zase negativní. Analytici očekávají 54,8. Což by mělo být zlepšení oproti předchozí hodnotě 54,6.
A nesmíme zapomenout na pátečních 14:30. Spojené státy zveřejní míru nezaměstnanosti a také personální náklady v oblastech mimo zemědělství. Trh aktuálně očekává mírný nárůst nezaměstnanosti. Rozdíl v očekávání by opět mohl přinést nějakou tu volatilitu.
Obchodníci v současné době propisují do cen čtyři další zvýšení základní úrokové sazby. Dvakrát ještě letos a další dvě do léta příštího roku. Zhoršení očekávání může mít na Bitcoin negativní dopad a naopak.
Na co si dát pozor v příštím týdnu?
Kromě plánovaných událostí tu ale máme pár neplánovaných, ale očekávaných. V pátek skončilo setkání amerického a čínského prezidenta. Výstupem není žádná velká obchodní dohoda, ale spíše „prodloužení příměří“. To mělo končil na počátku listopadu a je nyní prodlouženo do 10. ledna 2027.
Součástí prodloužení je i snížení obchodních cel u vybraného druhu zboží o 30 miliard USD (obě strany). Domluvili se také na vytvoření mechanismu, který by měl pomoci řešit obchodní překážky mezi oběma zeměmi. Čína se také měla údajně zavázat k nákupu 10 milionů tun uhlí v každém ze dvou následujících let.
Trhy tyto výstupy neměly ještě šanci úplně propsat do cen. A to nejen ty reálné výstupy, ale i nenaplněná očekávání. Hodně otázek zůstalo bez povšimnutí nebo bylo zmíněno jen okrajově. Z pohledu Bitcoinu to je ale vlastně pozitivní zpráva. Žádný konflikt, méně stresu, potenciál pro riziková aktiva růst.
Další zajímavou událostí tohoto víkendu je pro změnu Hormuzský průliv. Podle některých zpráv Írán útočí na tankery ve velkém a kromě zasažených lodí musíme počítat i s tím, že část lodí se otočila nebo vůbec do průlivu nevjela. To opět může hnát cenu ropy vzhůru.
Současně kolem oblasti operuje hodně tankovacích letadel. Tato aktivita byla pozorována i mnulou neděli těsně před tím, než Donald Trump odvolal plánovaný útok. Může se jednat o strategii, může z toho Trump opět vycouvat (TACO) nebo může reálně k útoku dojít. Je třeba s tím počítat.
Jak se bude Bitcoin dále vyvíjet?
Tak si to shrňme. Na hodinovém grafu máme relativně klidný víkend s mírným růstem od včerejšího večera. Což nás dostává k horní trendovce ze čtyřhodinového grafu. Její prolomení by mohlo vést k vyplnění býčího vzoru s cílem kolem 85 800 USD.
To by pravděpodobně znamenalo potvrzení býčího vzoru s uzavřenou týdenní svíčkou nad posledním nižším vrcholem (82 154 USD). Což by byla pozitivní zpráva. I s ohledem na to, že velká část krátkodobých držitelů je ve výrazném nerealizovaném zisku a sebemenší signál poklesu by mohl spustit výprodej a silnější propad.
Většina indikátorů ale již stejně ten býčí trh potvrzuje a já také věřím, že to dno již bylo definováno. Berme ale stále v potaz možnost „černé labutě“. V roce 2022 to vypadalo velmi podobně a pak najednou přišel krach burzy FTX a my definovali nové dno velice rychle.
Na druhou stranu máme aktuálně na trhu již dost negativních zpráv. Obchodníci očekávají další 4 zvýšení základní úrokové sazby, krize kolem ropy eskaluje a vypadá to, že investice do datových center jsou velký problém AI. Navíc dluhopisy těchto firem konkurují americkým státním dluhopisům a zvyšují tak jejich cenu.
Říkám si, že na to množství špatných zpráv si Bitcoin vede velice dobře a je jen otázkou času, než si toho všimnou další investoři a začnou do něj lít peníze. Zatím je ten obnovený zájem vidět primárně na spotových ETF. Coinbase i Korea Premium Index se zatím drží velice blízko nuly.
Jak budu dále obchodovat?
Aktuálně mám na derivátech uzavřené pozice a čekám na nějaký jasnější signál. Čtyřhodinový graf sice ukazuje potenciální růst, ale na denním grafu zase sleduji možnou medvědí divergenci. Podle vývoje RSI a stranového pohybu soudím, že i profesionální obchodníci čekají.
Počkám si tedy na otevření derivátových burz dnes v noci. Příchodem tradičních obchodníků se nám rozjedou i objemy v kryptoměnách. Naše burzy sice jedou nonstop a od května lze s kryptoměnovými deriváty obchodovat nonstop i na chicagské burzy CME, ale vidíme že to moc obchodníků nevyužívá.
Kryptoměny jsou pro ně evidentně stále jen doplňkovým trhem, což s ohledem na jeho velikost dává smysl. Navíc nad námi vidím docela slušnou zeď nad 85 000 USD. Podle objemu i času vytvoření bych si dovolil předpokládat, že se jedná o jednu velrybu, která to tam má připraveno (ale klidně může kdykoliv zrušit).
Klidně by nás to pak mohlo srazit pod 82 800 USD. Tam se nám za poslední týden nahromadilo 233 milionů USD v dlouhých pozicích, které by dávalo smysl vybrat. Uvidíme jak se to bude dále vyvíjet. O svých obchodech vás budu nadále informovat na našem Patreonu/Discordu nebo sociální síti X.
A nezapomeňte, že i kdyby moje názory s vámi souzněli, tak to rozhodně nejsou žádná investiční doporučení nebo rady. Klidně se mohlo stát, že něco důležitého přehlížím nebo nevidím. Celý tento článek vyjadřuje jen a pouze můj osobní názor na aktuální dění. Před vlastní investicí si vždy udělejte svojí analýzu, definujte si strategii a tou se řiďte. DYOR.
Mějte trh pod kontrolou
Sledujte bitcoin, kryptoměny, on-chain data i makroekonomiku na jednom místě
