Na denním grafu bitcoinu se rýsuje zlatý kříž, přesto cena ustupuje pod 80 000 dolarů. Vlastní přepočet ukazuje, proč si tyto dvě zprávy neodporují. A také proč historické výnosy po tomto signálu stojí za podrobnější pohled.
Na první pohled to moc nesedí. Bitcoin během 8. září vytváří oblíbený býčí signál, zatímco kupci přicházejí o část nedávných zisků.
Shrnutí pro začátečníky: Zlatý kříž na grafu bitcoinu nezaručuje okamžitý růst, protože průměry jen se zpožděním odrážejí předchozí zdražení. Je tedy normální, že i přes tento signál může bitcoin aktuálně zlevňovat. Náš výpočet to potvrzuje – padesátidenní průměr je sice nad dvousetdenním, ale samotná cena klesá. Historie navíc ukazuje, že po tomto signálu následují velmi rozdílné výsledky, od velkých zisků až po ztráty.
Zlatý kříž přitom nevzniká tím, že bitcoin právě dnes prudce zdraží. Sleduje jinou věc: zda průměr posledních 50 denních cen překoná průměr posledních 200 dnů. Abychom zjistili, co se skutečně děje, přepočítali jsme oba ukazatele i historické případy na jedné datové řadě. V době psaní článku se cena bitcoinu na Kryptomagazin Terminálu pohybovala okolo 78 471 USD.
Býčí signál zatím čeká na denní závěr
Pro vlastní výpočet jsme použili veřejná data přímo z Binance pro spotový pár BTC/USDT. Ten vyjadřuje cenu bitcoinu ve stablecoinu tether, takže jeho hodnoty nelze bez dalšího zaměňovat za dolarové kotace z Bitstampu. Důležité je, že všechny průměry i historická srovnání níže vycházejí ze stejného trhu.
Při odečtu dosahovala průběžná cena 78 476 USDT. Padesátidenní jednoduchý klouzavý průměr, označovaný jako SMA 50, vycházel zhruba na 69 995 USDT. Dvousetdenní SMA 200 činil asi 69 901 USDT. Kratší průměr tedy vedl přibližně o 94 USDT, přestože samotná cena byla proti předchozímu dennímu závěru níže zhruba o 0,8 %.
Jenže dnešní svíčka ještě nebyla uzavřená. Po závěru 7. září byl SMA 50 naopak stále asi o 119 USDT pod SMA 200. Přesné označení proto zní průběžný zlatý kříž; zda obstojí i na uzavřených denních datech, zjistíme až po půlnoci UTC, tedy 9. září ve dvě ráno českého času. Do té doby se poslední bod grafu mění.
Průměr může růst, i když bitcoin zlevňuje
Jednoduchý klouzavý průměr přidává novou cenu a zároveň vyřazuje tu nejstarší. Pokud z padesátidenního okna vypadne výrazně levnější bitcoin, může průměr dál růst i během červeného dne. Terminál Kryptomagazin proto řadí klouzavé průměry mezi zpožděné ukazatele: pomáhají číst už proběhlý vývoj, samy nepředpovídají příští pohyb.
U současného trhu je tento efekt dobře vidět. Bitcoin na Binance za srpen posílil o 25,0 %, měřeno mezi závěry 31. července a 31. srpna. Zlatý kříž tak přichází až po výrazném růstu. Širší souvislosti srpnového pohybu jsme rozebrali také v předchozí analýze bitcoinu.
Z konkrétních vstupů lze spočítat i hranici dnešního průsečíku. Pokud se předchozí denní ceny nezmění revizí dat, vychází pro 8. září přibližně 72 236 USDT. Nad ní by SMA 50 při denním závěru zůstal nad SMA 200. To názorně ukazuje, jak velký odstup může existovat mezi vznikem signálu a aktuální cenou.
Těch 72 236 USDT ale není cenová podpora ani cíl poklesu. Jde pouze o výsledek rovnice pro dva průměry v jediném konkrétním dni. Následující den se vstupní okna posunou a hranice bude jiná. Kdo chce rozumět jejich běžnému použití v grafu, může navázat naším průvodcem klouzavými průměry v technické analýze.
Osm případů ukazuje, co průměrný výnos schová
Pověst zlatého kříže stojí hlavně na úspěšných růstových obdobích. Poctivé historické srovnání však musí zahrnout také situace, kdy se nadějný začátek nevydařil. Proto jsme v dostupné řadě Binance od 17. srpna 2017 do 7. září 2026 vyhledali každý přechod SMA 50 nad SMA 200. Průměry nejprve potřebují nejméně 200 denních cen; řada obsahuje celkem osm takových průsečíků.
U každého jsme porovnali závěrečnou cenu v den signálu s cenou přesně za 90 a 365 kalendářních dnů. Žádný případ jsme nevyřadili kvůli tomu, že se mezitím průměry překřížily opačně. Současný neuzavřený signál do výsledků nepatří. U všech osmi starších případů už obě sledovaná období uplynula.
| Den signálu (UTC) | Za 90 dnů | Za 365 dnů |
|---|---|---|
| 24. 04. 2019 | +82,2 % | +38,2 % |
| 18. 02. 2020 | −4,2 % | +412,8 % |
| 21. 05. 2020 | +29,6 % | +310,8 % |
| 15. 09. 2021 | +0,5 % | −59,1 % |
| 07. 02. 2023 | +19,1 % | +90,8 % |
| 30. 10. 2023 | +21,9 % | +111,0 % |
| 28. 10. 2024 | +46,7 % | +61,4 % |
| 22. 05. 2025 | +2,3 % | −32,4 % |
Po 90 dnech byl bitcoin výše v sedmi z osmi případů. Průměrná změna dosáhla +24,7 %, prostřední hodnota neboli medián +20,5 %. Na ročním horizontu už byly výsledky mnohem rozptýlenější: průměr +116,7 %, medián +76,1 % a dva ztrátové případy. Rozmezí sahalo od přibližně −59,1 % do +412,8 %.
Právě rozdíl mezi průměrem a jednotlivými výsledky je pro nás podstatný. Květnový signál z roku 2025 vypadal po třech měsících mírně ziskově, ale za rok byla cena o 32,4 % níže. Únorový signál z roku 2020 naopak po 90 dnech vykazoval ztrátu a až delší horizont ukázal silný růst. Záleží tedy i na tom, jakou otázku historickému vzorku položíme.
Osm pozorování je navíc malý soubor. Některá sledovaná období se překrývají a několik signálů patří do stejného tržního cyklu, takže je nelze považovat za osm nezávislých pokusů. Z podílu sedmi růstových případů nelze poctivě udělat 87,5% pravděpodobnost, že bude fungovat i dnešní signál. A změna ceny mezi dvěma daty stále neříká, jak hluboký propad musel investor mezitím vydržet.
Skoro miliarda do ETF má nerovnoměrný průběh
Vedle technického signálu stojí za pozornost skutečné peněžní toky. Farside Investors vykazuje pro americké spotové bitcoinové ETF od 31. srpna do 4. září čistý příliv 986,7 milionu dolarů. Jde o dokončený obchodní týden, nikoli o průběžný součet tohoto týdne. Údaj také není objemem obchodů s akciemi fondů.
Rozložení po dnech je méně uhlazené než týdenní součet. Úterý skončilo odlivem 236,5 milionu dolarů, zatímco čtvrtek přinesl příliv 730,8 milionu. Podle vlastního propočtu tak čtvrtek odpovídal 74,1 % čistého týdenního výsledku. Tento podíl zahrnuje i záporný den, nevyjadřuje čtvrteční podíl na všech hrubých nákupech.
Páteční příliv 174,6 milionu dolarů potvrzuje také příspěvek Farside ze soboty 5. září. Týká se páteční obchodní seance, přestože byl zveřejněn až následující den.
Takto silný týden ukazuje zájem o fondy v daném období. Nedokládá však, že stejná poptávka pokračuje každou další hodinu, ani nevysvětluje veškeré dění na globálním trhu. Ze souběhu týdenního přílivu a dnešního cenového poklesu proto nejde určit jednu konkrétní příčinu prodejů.
Pro další vývoj bude důležitá reakce ceny
První ověřitelný bod přijde s uzavřením denní svíčky. Potom bude zajímavější sledovat, zda bitcoin dokáže navázat na srpnový růst nžli se jen koukat kdy se překří čáry.
Návrat nad nedávné cenové vrcholy a pokračující příliv do ETF by poskytly další oporu býčímu výkladu, pokračující pokles by ji naopak oslaboval. To je pracovní rámec pro hodnocení dalších dat, nikoli výsledek, který by dnešní křížení zaručovalo.
Mějte trh pod kontrolou
Sledujte bitcoin, kryptoměny, on-chain data i makroekonomiku na jednom místě