Michael Burry oznámil, že znovu vsadil proti Palantiru a zároveň odhadl dlouhodobou hodnotu společnosti na méně než jeden USD za akcii. Akcie se v té době obchodovaly kolem 175 USD a k 13. srpnu se pohybovaly přibližně na stejné úrovni. Burryho odhad tak v podstatě znamená očekávání propadu o více než 99 %.
Spor začal loni v listopadu sázkou za 912 milionů USD
Spor mezi Burrym a Palantirem má už delší historii. Burry svou první sázku proti společnosti zveřejnil loni v listopadu, kdy jeho Scion Asset Management držel put opce v nominální hodnotě přibližně 912 milionů USD. Šéf Palantiru Alex Karp tehdy v rozhovoru pro CNBC reagoval slovy, že jde o formu tržní manipulace a že Burry je podle něj „bats crazy“.
Burry se ale nenechal odradit a svou tezi tehdy opíral zejména o argument, že Palantir funguje spíše jako konzultační společnost převlečená za softwarovou firmu.
Kritizoval také oblíbený ukazatel Rule of 40, který je podle něj výrazně ovlivněn způsobem, jakým společnost pracuje s kompenzacemi vyplácenými v akciích. Ty podle Burryho zkreslují skutečnou ziskovost firmy při pohledu na účetní standardy GAAP.
V červnu letošního roku pak Burry polovinu své pozice uzavřel a zároveň přidal dlouhodobé call opce, což mohlo působit jako částečný ústup od jeho původní sázky.
Následně pak 3. srpna Palantir zveřejnil jedny z nejsilnějších čtvrtletních výsledků v historii softwarového sektoru. Tržby vzrostly o 93 % na 1,94 miliardy USD a společnost tak už podeváté v řadě překonala očekávání ohledně zisku. Akcie v reakci na výsledky během jediného dne vyskočily o více než 26 % a od červnového minima kolem 106 USD si celkově připsaly přes 60 %.
Burry se vrátil s 69násobkem tržeb a hodnotou pod 1 USD
Právě uprostřed této rally se Burry minulý týden znovu vrátil ke své medvědí sázce. Nakoupil put opce s expirací v březnu 2027 a strike cenou kolem 100 USD, přičemž využil poklesu implikované volatility, díky němuž mohl pozici otevřít levněji.
Z mého pohledu je návrat poměrně odvážný. Burry svou sázku obnovil prakticky ve chvíli, kdy Palantir po silných výsledcích prudce vystřelil vzhůru. Většina lidí by v tu chvíli přehodnotila aspoň timing, on místo toho ještě zvětšil pozici.
Tentokrát přidal i nové argumenty. Palantir se podle něj obchoduje za 69násobek tržeb, jeho nezrušitelné závazky na infrastrukturu se letos ztrojnásobily a firma za poslední rok vydala zaměstnancům akcie v hodnotě 5 miliard USD. Burry tvrdí, že prošel účetnictví 66 společností a právě u Palantiru našel největší rozdíl mezi vykazovanými a skutečnými čísly.
Neshoda panuje i mezi analytiky, a to dost výrazná. Cílové ceny se podle Yahoo Finance pohybují od 80 do 255 USD, průměr je kolem 192 USD. Tak široké rozpětí mi osobně říká jedno, nikdo na Wall Street si vlastně není jistý, jak Palantir správně ocenit, a to je možná víc vypovídající než kterýkoli jednotlivý odhad. Burry mezitím prohlásil, že lituje, že proti firmě nešel s ještě větší pozicí.
Prozkoumejte opce na platformě XTB