Intel překonal odhady o 100 %. Je to skutečný obrat, nebo jen nadšení z AI?

Intel za druhé čtvrtletí šokoval Wall Street a celý trh. Tržby raketově rostou, divize výroby Intel Foundry ožívá a AI táhne poptávku nahoru. Znamená to obrat, do kterého se vyplatí vstoupit, nebo je trh napřed?

Americký technologický gigant Intel překonal veškerá analytická očekávání pro druhé čtvrtletí roku 2026. Celkové tržby společnosti meziročně vzrostly o ohromujících 25 % na hodnotu přesahující 16 miliard USD. Tento fantastický výsledek jasně dokazuje, že dlouho slibovaný finanční obrat firmy konečně nabírá na reálných obrátkách.

Akcie bezprostředně reagovaly prudkým před burzovním růstem a potěšily všechny akcionáře. Zisk na jednu akcii dosáhl 42 centů, čímž dvojnásobně překonal pesimistické odhady celého trhu. Data nám tak jasně naznačují velmi silnou poptávku v lukrativních oblastech umělé inteligence a velkých datových center.

Datová centra rostou o 59 %, Intel Foundry o 31 %

Divize zaměřená na datová centra a umělou inteligenci zaznamenala v posledních měsících výrazné zlepšení. Její celkové příjmy meziročně vzrostly o působivých 59 %. Tento výsledek potvrzuje, že umělá inteligence už není pouze módním technologickým tématem, ale představuje reálný a rychle rostoucí byznys s vysokým finančním potenciálem.

Dobré výsledky vykázala také postupně budovaná divize Intel Foundry, která se zabývá právě výrobou čipů. Její tržby se zvýšily o solidních 31 %. Přeměna Intelu z tradičního výrobce vlastních procesorů na smluvního producenta moderních čipů pro externí zákazníky je přitom pro budoucnost firmy mimořádně důležitá. Právě tato oblast může časem nabídnout jeden z největších zdrojů nových příjmů.

Finanční trhy uklidnil také zveřejněný výhled společnosti na třetí čtvrtletí. Vedení Intelu očekává tržby, které by se mohly přiblížit hranici 17 miliard USD. Předpokládaný čtvrtletní zisk ve výši 38 centů na akcii zároveň výrazně překonává původní, podstatně opatrnější odhady analytiků.

Analytici varují: obrat musí Intel teprve potvrdit

Přestože zveřejněná čísla působí velmi pozitivně, zkušení analytici upozorňují, že k přehnanému optimismu zatím není důvod. Intel musí i nadále přesně plnit své výrobní, technologické a obchodní plány. Konkurenční tlak ze strany společností AMD, Nvidia nebo TSMC totiž zůstává velmi silný a žádný z těchto soupeřů ve svém vývoji nezpomaluje.

Jedním z nejtěžších úkolů bude proměnit rozsáhlé investice do umělé inteligence a nových výrobních technologií v dlouhodobě ziskové projekty. Technologický sektor zná mnoho případů, kdy nákladné restrukturalizace a pokusy o návrat na vrchol skončily neúspěchem. Důsledné provádění zvolené strategie proto bude pro Intel naprosto zásadní.

Vedení společnosti současně nesmí polevit v inovacích ani v propagaci nových produktů a výrobních služeb. Udržení současného tempa bude vyžadovat velké množství práce, kvalitní řízení a schopnost rychle reagovat na měnící se požadavky zákazníků. Firma bude muset zároveň pokračovat v investicích, které budou zatěžovat její rozpočet ještě několik dalších let.

O hodnotě akcií rozhodne Apple, Microsoft nebo Amazon

Podle řady technologických odborníků bude budoucí hodnota akcií Intelu záviset především na tom, zda společnost dokáže získat velké a dlouhodobě stabilní externí zákazníky. Firma za sebou má několik let problémů, výrobních zpoždění a chybných strategických rozhodnutí. Pokud chce obnovit svou pověst, musí ukázat, že se z těchto nedostatků poučila.

Právě nyní přichází období, kdy bude muset Intel svou technologickou úroveň předvést přímo v praxi. Investoři proto očekávají oznámení nových strategických partnerství a výrobních kontraktů. Na trhu se objevují spekulace, že by o výrobní kapacity Intelu mohly mít zájem některé z největších technologických společností na světě.

V této souvislosti se nejčastěji hovoří o možných zakázkách od společností Apple, Microsoft nebo Amazon. Aby však Intel podobné kontrakty skutečně získal, musí nejprve přesvědčit potenciální zákazníky, že dokáže zajistit stabilní výrobu, požadovanou kvalitu a včasné dodávky. Obnovení důvěry nebude okamžité, protože významní klienti si své výrobní partnery vybírají velmi opatrně.

Dle mého názoru bude právě schopnost získat několik významných klientů nejdůležitějším testem, který ukáže, zda se Intel skutečně vrací mezi technologickou špičku, nebo pouze těží z krátkodobého nadšení optimistických investorů do AI.

AI mění architekturu serverů a žene poptávku po procesorech

Rychlý rozvoj umělé inteligence mění architekturu serverů. Provozovatelé datových center proto skokově zvyšují rozpočty na novou infrastrukturu. Přestože pozornost poutají hlavně grafické akcelerátory, klasické centrální procesory jsou také zcela nepostradatelné. Řídí servery, zpracovávají běžné operace a koordinují náročné výpočty. Intel tak může z expanze trhu těžit, ačkoliv nejvýkonnějším AI čipům dominuje Nvidia.

Dalším impulsem je inferenční umělá inteligence, která analyzuje data a tvoří obsah. K zajištění chodu těchto systémů jsou potřeba právě dostatečně silné procesory. Přestože AMD získalo část dříve dominantního podílu Intelu, poptávka roste tak rychle, že trh uživí více dodavatelů. Intel proto těží i z celkového růstu investic do infrastruktury.

Potřeba čipů láme rekordy napříč obory, od bankovnictví po zdravotnictví. Nové procesory Intelu už vykazují lepší výkon i energetickou efektivitu. Zásadní však bude připravovaná technologie Intel 14A, plánovaná kolem roku 2028. Tento výrobní proces má nabídnout špičkové parametry a umožnit produkci pokročilých čipů také pro lukrativní externí klienty.

Přes optimistické vyhlídky je Intel stále uprostřed mimořádně nákladné transformace a návrat na vrchol u něho není prozatím ještě zcela jistý. Investoři budou pečlivě sledovat reálné marže, výtěžnost výroby a získávání nových smluv. Pokud toto Intel prokáže, může letošní oživení jeho akcií skutečně potvrdit technologický i finanční růst. Do té doby však budu jeho akcie pouze sledovat.

Za sebe dodám jednu věc navíc: americké akcie se drží jen kousek pod historickými maximy, takže i takhle dobré výsledky se dnes kupují za dost napjaté ceny. Riziko zklamání z jakéhokoliv zaváhání je tím pádem větší než v běžné fázi cyklu.