Cenový růst bitcoinu je falešný, přijde pád

Bitcoin si za poslední ukončený týden připsal přes 6,5 % a uzavírací cena skončila přesně na horní hranici medvědí vlajky. Za předešlé ukončené čtyři týdny si tak cena BTC připsala zisk skoro 20 %, což je velmi slušné.

Cena navíc evidentně narušila tu tržní strukturu, kterou představuje klesající kanál. Připomínám, že zmíněná struktura de facto reprezentovala celý medvědí trh. Upozorňuji ovšem, že narušení struktury automaticky neimplikuje změnu trendu.

Dokud se totiž cena BTC nachází v medvědí vlajce a především objemy jsou slabé, naděje na růst nad 80 000 USD jsou spíše bezpředmětné.

Proto si myslím, že celý několikatýdenní růst ceny BTC je akorát falešný, což si zevrubně vysvětlíme v textu níže.

Cenový růst bitcoinu je falešný

V případě bitcoinu se nyní obecně předpokládá, že současný růst je falešný. Hlavním důvodem jsou dle mého názoru velmi slabé objemy, které zatím nepotvrzují, že by za pohybem vzhůru stála skutečně silná a přesvědčená poptávka.

Zároveň je naše očekávání hodně ukotvené zkušeností z minulých cyklů a vím, že to zní jako klišé, ale trh se v podobných fázích často jako by jen krátce nadechl, aby následně přišel ještě jeden mnohem hlubší pokles.

Bitcoin byl totiž v minulosti specifický tím, že se v úplném závěru cyklu naposledy prudce vysypal. Právě tento poslední výplach býval součástí závěrečné očisty trhu.

Z technického i psychologického pohledu jde vlastně o ozdravný proces, který není nijak výjimečný a v různých podobách probíhá na všech trzích. Slabé ruce kapitulují, přehnaná očekávání se tím vlastně „vyčistí“ z myslí hlav investorů a trh hledá pevnější základ pro změnu trendu.

Je navíc potřeba vnímat i širší kontext. Akciové trhy se nacházejí na historických maximech, zatímco cena BTC se stále pohybuje výrazně níže pod svými maximy a působí spíš nevýrazně.

I to naznačuje, že se do bitcoinu zatím nikdo ve větším nehrne a že současný růst postrádá přesvědčivější podporu. Právě proto dává smysl zůstávat opatrný a nebrat poslední pohyby směrem nahoru automaticky jako důkaz, že se trend definitivně otočil.

Na druhou stranu, bitcoin je nyní mnohem více zajímavý než právě akcie. Zase dle mého osobního názoru.

Jak vysoko se cena BTC může dostat v novém býčím trendu?

Všichni na bitcoinu teď řešíme hlavně to, kde se nachází cenové dno aktuálního cyklu. Stejně důležitá je ale i další otázka. Co vlastně čekat potom, jak mít nastavené očekávání. To znamená, kam až se může cena v příštím býčím trendu dostat.

Ve veřejném prostoru na mě nejčastěji vyskakují odhady v nižších stovkách tisíc USD za BTC. Otázkou ale zůstává, nakolik jsou takové cíle skutečně reálné a jestli nejsou spíš odrazem přehnaného optimismu než střízlivého uvažování.

Z předchozích cyklů víme, že bitcoin dokázal původní cenový rekord překonat nejprve o tisíce procent a později už jen o stovky procent. Právě v tom je vidět, jak se s každým dalším cyklem tempo relativního růstu postupně zpomaluje.

A to dává smysl, protože trh je větší, dozrává jak víno a na podobně extrémní cenové expanze už potřebuje mnohem více kapitálu než dříve. Retailoví investoři prostě málokdy chápou, že aby cena vzrostla na tak horentní částky, muselo by do trhu proudit ohromné množství nového kapitálu.

Historie nám každopádně nabízí určitý rámec, ale zároveň naznačuje, že zopakování těch předešlých ohromných expanzí už nemusí být tak snadné.

Poslední cyklus byl navíc v tomto ohledu odlišný, protože cena BTC překonala předchozí vrchol jen o něco více než 80 %. A právě to člověka nutí k zamyšlení.

Pokud se růstová dynamika opravdu dál zpomaluje, je otázkou, jak vysoko se trh tentokrát vůbec podívá a zda jsou i cíle v rozmezí nižších stovek tisíc dolarů stále realistické. Neříkám tím, že to není možné. Spíš si myslím, že je potřeba o těchto odhadech přemýšlet mnohem více realisticky než v minulosti.

Jak poznáme, že bitcoin definitivně změnil trend?

Jak vlastně poznáme, že bitcoin skutečně změnil trend? Už jsem tenhle graf prezentoval v předešlé analýze na bitcoin, ale podle mě je to natolik důležité, že si to pojďme zopakovat.

Jistotu o ukončení medvědího trendu získáme tehdy, kdy na indikátoru MACD dojde k býčímu překřížení. Jde samozřejmě o výrazně zpožděný indikátor, takže sám o sobě nedokáže chytit přesné dno. Ale v tom je ten vtip. Proto bullish cross na MACD považuji za velmi užitečné potvrzení, že se trend změnil. Potvrdí mi jenom to, co jsem tušil, že se stalo. Nic víc od indikátoru nechci.

Právě v tom tedy spočívá jeho hlavní síla. Nejde o nástroj, který by měl předpovědět budoucnost, ale o pomůcku, která pomáhá potvrdit, že se trend na trhu skutečně zlomil. Musíte jednoduše vědět, k čemu jaký ukazatel slouží a když se je používáte správně, získáte nemalou výhodu.

V předchozích cyklech navíc fungoval velmi dobře, a proto nevidím důvod tento signál do budoucna ignorovat. Když se určitý potvrzovací mechanismus opakovaně osvědčil, dává smysl ho dál sledovat a brát ho vážně.

Ostatně i medvědí překřížení z prosince přesně potvrdilo to, co dnes už víme. Na trhu s BTC skutečně probíhá medvědí trend. I proto mi připadá logické čekat na opačný signál, který by alespoň technicky naznačil, že tlak prodejců znatelně polevuje a bitcoin se začíná pomalu, ale jistě přesouvat do nové růstové fáze.