Bitcoin podle analytiků vstupuje do citlivé fáze. On-chain struktura trhu zůstává křehká a bez návratu klíčových cenových úrovní hrozí, že se cena BTC na delší dobu uzamkne v širokém pásmu. Upozorňuje na to analytická společnost Glassnode i další pozorovatelé trhu.
Křehká struktura trhu a přetrvávající prodejní tlak
Analytici Glassnode ve svém pravidelném přehledu The Week Onchain upozorňují, že Bitcoin naráží na silné rezistence, které brání udržitelnému růstu ceny. Každý pokus o růst zatím zůstává zranitelný a často končí distribucí.
Cena BTC se v posledních týdnech pohybuje v širokém rozpětí mezi True Market Mean na úrovni 81 100 USD a nákladovou cenou krátkodobých držitelů (STH) okolo 98 400 USD. Právě tato horní hranice zatím funguje jako silná bariéra.
Glassnode upozorňuje, že nedávné odmítnutí ceny u úrovně 98 000 USD připomíná strukturu trhu z prvního čtvrtletí 2022, kdy opakované neúspěchy při návratu nad nákupní cenu nových investorů vedly k dlouhé konsolidaci.
Historická paralela s rokem 2022 vyvolává obavy
V roce 2022 se Bitcoin několik měsíců pohyboval mezi stejnými technickými hladinami, než následně vstoupil do hlubšího medvědího trhu. Cena tehdy nakonec klesla až k 15 000 USD v listopadu 2022.
Podle Glassnode podobnost podtrhuje křehkost současného pokusu o zotavení. Trh zatím nedokáže vytvořit dostatečný nákupní tlak, který by zlomil rezistenční zóny a potvrdil návrat plnohodnotného býčího trhu.
Nad 100 000 USD se hromadí nabídka
Dalším problémem je tzv. supply overhang, tedy přebytek nabídky v určitých cenových pásmech. Data z metriky Entity-Adjusted URPD ukazují hustou zónu nabídky nad hranicí 100 000 USD, kde se postupně formují dlouhodobí držitelé.
Glassnode upozorňuje, že nevyřešená nabídka zůstává trvalým zdrojem prodejního tlaku. Právě ona může brzdit jakýkoli pokus o průraz nad úrovně 98 400 USD a psychologickou hranici 100 000 USD.
Podle analytiků by průraz vyžadoval výrazné a dlouhodobé zrychlení poptávky, které zatím na trhu chybí.
Rizikový index naznačuje pokračování konsolidace
Na zvýšené riziko upozorňuje také správce aktiv Swissblock. Podle jeho dat se Bitcoin Risk Index vyšplhal na hodnotu 21, tedy těsně pod hranici vysokého rizika.
Swissblock uvádí, že současný vývoj zvyšuje pravděpodobnost pokračování konsolidační fáze, která navazuje na období extrémně zvýšeného rizika z posledních měsíců.
Masivní odlivy z Bitcoin ETF zvyšují tlak
Negativní signály přicházejí také ze strany institucionálních produktů. Americké spotové Bitcoin ETF zaznamenaly třetí den v řadě odliv kapitálu, celkem 708,7 milionu USD během jednoho dne.
Šlo o největší denní odliv za poslední dva měsíce a zároveň pátý největší odliv od spuštění ETF v lednu 2024. Největší výběry zaznamenaly fondy BlackRock IBIT (−356,6 mil. USD) a Fidelity FBTC (−287,7 mil. USD).
Za poslední tři dny odteklo z Bitcoin ETF dohromady 1,58 miliardy USD, což analytici označují za výrazné institucionální snižování rizika.
Makro nejistota drží cenu v pásmu
Odlivy z ETF se časově shodují s odmítnutím ceny Bitcoinu u hranice 90 000 USD. Rostoucí makroekonomická nejistota zvyšuje pravděpodobnost, že se BTC bude pohybovat do strany, případně otestuje nižší podpory.
Analytici upozorňují, že průraz podpory kolem 84 000 USD by mohl otevřít prostor pro další pokles, zatímco návrat bull marketu vyžaduje průraz oblasti 98 000–100 000 USD.
Závěr: trh potřebuje čas
Současná situace ukazuje zajímavý kontrast. Na jedné straně zůstává dlouhodobý fundament Bitcoinu silný, na straně druhé však krátkodobá tržní struktura nevypadá přesvědčivě. Kombinace přetrvávající nabídky, zvýšeného rizika a odlivů z ETF naznačuje, že trh potřebuje čas.
Konsolidace sama o sobě nemusí být negativní, ale bez jasného impulsu z poptávky zůstává průraz výš obtížný. Trh se tak pravděpodobně připravuje na delší fázi rovnováhy.
Bitcoin podle on-chain dat vstupuje do období zvýšené nejistoty. Silné rezistence, přebytek nabídky nad 100 000 USD a odlivy z ETF brání rychlému návratu bull marketu. Pokud BTC nezíská zpět klíčové úrovně kolem 98 000–100 000 USD, může ho čekat vleklá konsolidace nebo tlak na nižší supporty.
Investujte do bitcoinových ETF na platformě XTB