Výzkum od NYDIG ukazuje, že mnoho investorů, kteří v Bitcoinu viděli spolehlivý nástroj ochrany proti inflaci, se mýlilo. Greg Cipolaro, šéf výzkumu v NYDIG, upozorňuje, že korelace Bitcoinu s inflací je nepravidelná a slabá. BTC prý funguje spíše jako indikátor likvidity. Když americký dolar oslabuje, BTC často roste.
BTC nechrání proti inflaci
Cipolaro zdůrazňuje, že historická data pozitivní korelaci mezi inflací a cenou Bitcoinu neprokazují. Inflace sama o sobě opakovaně ke zhodnocení BTC nevedla. V některých obdobích dokonce cena reagovala na inflační šoky negativně. To podkopává běžné přesvědčení, že BTC funguje jako „digitální zlato“ v dobách měnové degradace.
Slabý USD je v tomto kontextu silným motorem pro růst ceny nejstarší kryptoměny, podobně jako u zlata.
Spíše než přímá ochrana proti cenovému růstu spotřebitelských cen se Bitcoin ukazuje jako aktivum citlivé na širší pohyb kapitálu a chování dolaru.
Korelace s USD
Bitcoin má silnou negativní korelaci k americkému dolaru. Když USD oslabuje podle indexu dolaru, investoři hledají alternativní útočiště. Jedním z těchto aktiv se stává Bitcoin.
NYDIG uvádí, že pohyby v peněžní nabídce a výnosy státních dluhopisů hrají klíčovou roli. Nižší úrokové sazby a uvolněnější monetární politika obecně Bitcoin posilují. Znamená to, že BTC profitoval v obdobích, kdy dolar ztrácel hodnotu vůči ostatním měnám, a ne nutně v okamžicích silné inflace.
Tlak na přehodnocení strategie
Pokud se Bitcoin nechová jako konzistentní zajištění proti inflaci, investoři by možná měli přehodnotit své strategie. Místo toho, aby vsadili na BTC jako ochranu proti zvyšujícím se cenám, je důležité sledovat širší ekonomické okolnosti. Síla dolaru, rozhodnutí centrálních bank nebo objem kapitálu směřující do rizikových aktiv jsou nyní klíčovými ukazateli.
V obdobích měnového tlaku může Bitcoin posilovat díky přílivu kapitálu z oslabujících fiat měn, ale při návratu dolaru nebo zpřísnění monetární politiky může naopak čelit silnému prodejnímu tlaku.
Závěr? Realita je komplexní
Zmíněná analýza ukazuje, že realita je složitější, než mnoho investorů očekávalo. Bitcoin nehraje roli automatické ochrany proti inflaci, ale funguje lépe jako indikátor sentimentu a měnového tlaku vůči dolaru.
Investoři by proto měli brát v úvahu nejen inflační prognózy, ale především vývoj dolaru, monetární politiku a toky kapitálu v globálním měřítku.
Investujte do bitcoinových ETF na platformě XTB
Obchodujte ještě dnes