Měsíční expirace opcí za 22,6 miliard dolarů nahrává býkům, medvědi ale ještě neřekli poslední slovo

Páteční expirace bitcoinových opcí v celkové výši 22,6 miliardy dolarů představuje klíčový moment na trhu. Zatímco býci drží převahu, tlak ze strany makroekonomických faktorů by mohl na poslední chvíli přiklonit váhy ve prospěch medvědů.

Celková hodnota opcí na bitcoin dosahuje 22,6 miliardy dolarů a jejich expirace je naplánována právě na pátek. Tato událost přichází jen krátce poté, co cena bitcoinu prudce klesla z hranice 117 000 dolarů.

Doposud mají navrch býčí strategie, obzvlášť pokud se cena bitcoinu udrží nad úrovní 112 000 dolarů.

Burza Deribit si i nadále udržuje dominantní postavení na trhu s otevřeným zájmem o bitcoinové opce, který pro páteční expiraci dosahuje 17,4 miliardy dolarů. Na dalších místech se drží platformy OKX a CME, obě s přibližně 1,9 miliardy dolarů.

Call opce výrazně převyšují prodejní put opce, což naznačuje přetrvávající optimismus mezi obchodníky s kryptoměnami.

Obchodníci preferují býčí až neutrální pozice na bitcoinu

Zářijová expirace se drží tradičního vzorce, kdy otevřený zájem o prodejní put opce zaostává přibližně o 20 % za nákupními call pozicemi, jejichž objem činí 12,6 miliardy dolarů. Výsledné rozložení sil se však určí až podle páteční ceny bitcoinu v osm hodin ráno světového koordinovaného času.

Počáteční výhoda pro držitele call opcí bude záviset na tom, zda se cena bitcoinu udrží nad hranicí 112 000 dolarů.

Obchodní pozice na burze Deribit naznačují, že sázky laděné neutrálně až negativně směřovaly do cenového rozpětí mezi 95 000 a 110 000 dolary, které však s postupem času vypadají stále méně pravděpodobně.

Zároveň byla otevřena řada call opcí na velmi optimistických cenových úrovních, přičemž 6,6 miliardy dolarů otevřeného zájmu se nachází nad hranicí 120 000 dolarů. V reálném scénáři tak zůstává ve hře přibližně 3,3 miliardy dolarů.

Zároveň platí, že 81 % všech put opcí na Deribitu je nastavena na úrovních 110 000 dolarů a méně, což znamená, že aktivní zůstává pouze 1,4 miliardy dolarů. Tento poměr výrazně podporuje scénáře s neutrálním až býčím vývojem. Do analýzy však nejsou započítány složitější strategie, například prodej put opcí jako způsob zajištění zisků v případě růstu ceny.

Pro ověření, zda profesionální obchodníci skutečně spekulují na růst bitcoinu, trhy sledují ukazatele, jako je takzvaný options skew.

Delta skew u bitcoinových opcí momentálně naznačuje mírnou úroveň strachu, konkrétně kolem 13 %, kdy prodejní put opce jsou obchodovány s prémií vůči srovnatelným nákupním call kontraktům. Za běžných, neutrálních tržních podmínek se tento ukazatel pohybuje v rozmezí od -6 % do 6 %, přičemž to signalizuje, že velcí hráči jsou při aktuální ceně kolem 112 000 dolarů nervózní z potenciálního poklesu.