Volatilita ceny bitcoinu pokračuje, ale deriváty BTC zůstávají silné, což naznačuje, že velcí hráči očekávají omezený pokles ceny.
Nedávná volatilita bitcoinu ukazuje, jak mají trhy tendenci přehnaně reagovat. Zejména v situacích, které se mohou jednoduše vyhrotit, jako jsou obchodní války.
Pokles indexu S&P 500 o 6,5 % od historického maxima 19. února se může zdát v absolutních číslech nevýznamný. Avšak potenciální dopad na zisky je mnohem větší. Nicméně trhy s deriváty naznačují, že pokles bitcoinu pod 83 000 USD byl jen krátkodobý.
Obchodníci obvykle prodávají aktiva, když očekávají recesi. V současnosti investoři přesouvají kapitál do hotovosti a krátkodobých státních dluhopisů. Tento posun vysvětluje, proč výnosy dvouletých amerických státních dluhopisů nedávno dosáhly nejnižší úrovně za pět měsíců. Ochota obchodníků přijmout nižší výnosy ukazuje silnou poptávku po bezpečných aktivech.
Trhy s bitcoinovými deriváty zůstaly stabilní a to i přes 16 % korekci od odmítnutí na úrovni 99 500 USD dne 21. února. To naznačuje, že velcí hráči a tvůrci trhu neočekávají další poklesy. Důležitější je, že i pokud dlouho očekávané strategické digitální rezervy Spojených států nezískají souhlas Kongresu, stále existuje silná politická podpora na úrovni jednotlivých států, která tyto iniciativy udržuje při životě.
Futures na bitcoin si k 4. březnu udržely stabilní anualizovaní premium (basis rate) ve výši 6,5 % oproti spotovému trhu. Jedná se o stejnou úroveň jako v předchozím týdnu. Tento ukazatel se stále pohybuje v neutrálním rozmezí 5 % až 10 %, které bylo pozorováno za poslední čtyři týdny, což naznačuje, že profesionální tradeři nejsou nedávnou volatilitou znepokojeni a věří ve stabilitu trhu.
Delta skew bitcoinových opcí na 25 % úrovni činila 4 % k 4. březnu, což odráží vyvážené ocenění mezi put (prodejní) a call (kupní) opcemi. Vzhledem k neúspěšnému pokusu o znovuzískání podpory na úrovni 94 000 USD dne 3. března nízká poptávka po ochranných put opcích signalizuje odolnost investorů.
Pokles bitcoinu pod 83 000 USD odráží makroekonomickou nejistotu
Americká senátorka Cynthia Lummis předpověděla, že státní vlády pravděpodobně přijmou bitcoin do strategických rezerv dříve než federální vláda. Utahský zákon HB230 Blockchain and Digital Innovation Amendments již prošel Sněmovnou a pokud bude schválen Senátem, mohl by umožnit alokaci až 5 % státních rezerv do bitcoinu prostřednictvím kvalifikovaného správce nebo burzovně obchodovaných fondů (ETF).
Schopnost bitcoinu znovu nabrat býčí momentum však zůstává úzce spjata s náladou na tradičních trzích.
Obchodníci se obávají, že dvoutýdenní pokles cen akcií Tesly, TSM, Broadcomu a ARM o 20 % nebo více naznačuje, že sektor umělé inteligence vstoupil do medvědího trhu. Situace na poli AI by mohla ovlivnit tržby největších světových korporací a snížit ochotu investorů nakupovat riziková aktiva.
Investoři se obávají zpomalení hospodářského růstu USA. Zdá se to pravděpodobné na základě odhadu reálného HDP od Federální rezervní banky v Atlantě. Pokud se americká ekonomika v prvním čtvrtletí propadne o 2 % nebo více, valuace veřejně obchodovaných společností by mohly prudce klesnout. Současně by vyšší neobsazenost komerčních nemovitostí mohla zvýšit úvěrová rizika a vyvinout tlak na bankovní sektor.
Nedávný pokles bitcoinu pod 83 000 USD není přímo spojen s úspěchem nebo neúspěchem amerických strategických rezerv digitálních aktiv. Místo toho investoři stahují kapitál z rizikovějších aktiv, jako jsou akcie firem zaměřených na umělou inteligenci a cyklické spotřebitelské společnosti.
Dne 3. března zaznamenaly spotové Bitcoin ETF odlivy ve výši 74 milionů USD, což přispělo k již tak znatelné nejistotě. Investoři se obávají, že institucionální poptávka zůstane slabá, což odráží složité makroekonomické prostředí.
Pravděpodobnost, že cena bitcoinu zůstane pod 90 000 USD, je vysoká. Aktuálně se však drží okolo 92 000 USD. A to do té doby, dokud index S&P 500 neukáže, že běžná korekce je u konce. Když investoři očekávají recesi, omezují nákupy rizikových aktiv. Přesto data z trhů s bitcoinovými deriváty naznačují, že riziko hlubšího propadu je zatím nízké.
Zaregistrujte se na Binance skrze tento odkaz a získejte 10% slevu na obchodní poplatky