Zde jsou dvě nadhodnocené akcie, kterým je nyní lepší se vyhnout

Akciový trh v poslední době zažívá období volatility, kdy hlavní tituly zaznamenaly výrazné výprodeje.

Takové tržní podmínky mohou představovat ideální příležitost k nákupu během poklesu. Avšak vzhledem k jejich ocenění nejsou všechny akcie v tuto chvíli vhodné pro investici.

Identifikovali jsme proto dvě nadhodnocené akcie, jejichž aktuální cena může přesahovat jejich fundamentální hodnotu, což z nich činí rizikové investice na současných úrovních.

1. Akcie VeriSign

Americká společnost VeriSign (NASDAQ: VRSN), která se specializuje na síťovou infrastrukturu, vykazuje k 1. březnu 2025 známky nadhodnocení. Akcie se obchodují za 237,88 USD s poměrem P/E 29,73, což se jeví jako vysoká cena vzhledem k jejímu skromnému růstu zisků.

Podle údajů z TradingView dosahuje růst EPS společnosti VeriSign +1,12 %, což neospravedlňuje tak vysoké ocenění, zejména v technologickém sektoru služeb, kde se obvykle očekává dynamičtější růst.

Zároveň může být VeriSign rizikovou investicí kvůli pomalému růstu a známkám oslabující poptávky. Za poslední tři roky rostly její tržby tempem 5,7 % CAGR, což zaostává za průmyslovými standardy.

Navíc fakturace společnosti, klíčový ukazatel budoucích příjmů, vzrostla v průměru pouze o 4,5 % meziročně za poslední čtyři čtvrtletí. To naznačuje, že VeriSign se potýká s problémy při získávání a udržení zákazníků, pravděpodobně kvůli rostoucí konkurenci.

Co se týče tržeb, VeriSign v roce 2024 vykázala příjmy ve výši 1,56 miliardy USD, což představuje nárůst o 4,3 % oproti roku 2023. Provozní zisk činil 1,06 miliardy USD v roce 2024, zatímco v roce 2023 dosahoval 1,00 miliardy USD.

Za poslední čtvrtletí roku 2024 internetový gigant zaznamenal meziroční pokles registrací domén .com/.net o 2,1 %, což je klíčový zdroj příjmů VeriSign prostřednictvím smluv s pevnou cenou. Popsaný pokles naznačuje potenciální překážky pro budoucí růst společnosti.

Navzdory rizikovým fundamentům zaznamenal VRSN výrazný zájem ze strany významných investorů. Mezi nimi je i Warren Buffett z Berkshire Hathaway (BRK.A), který zvýšil své sázky na VRSN.

Akcie VRSN zažily působivý start do roku 2025. K poslednímu obchodnímu dni byla jejich hodnota 237,88 USD, což znamená více než 15% nárůst od začátku roku.

2. Akcie Visa

Kvůli obavám z vysokého ocenění je Visa (NYSE: V), globální lídr v oblasti platebního zpracování, další akcií, které by se investoři měli prozatím vyhnout. Akcie mají v současnosti poměr P/E 37,05, což činí ocenění Visy výrazně vysokým, i přesto, že společnost disponuje silnou tržní pozicí.

I když společnost ve svých posledních výsledcích vykázala růst EPS o 14,45 %, tento růst nemusí dostatečně ospravedlňovat prémiové ocenění, zejména ve srovnání s průměrem v odvětví.

Dalším faktorem přispívajícím k obavám z valuace jsou rostoucí náklady a regulatorní rizika. Například provozní náklady vzrostly v roce 2023 o 11,7 % a v roce 2024 o 10,8 %, zatímco klientské pobídky, které snižují tržby, se meziročně zvýšily o 19,4 % a 11,9 %.

Platební gigant se rovněž potýká s právními problémy, včetně velké antimonopolní žaloby v USA a možných omezení poplatků ve Velké Británii. Zákon o konkurenci v oblasti kreditních karet z roku 2023 (Credit Card Competition Act) by navíc mohl narušit jeho dominantní tržní pozici.

Mezitím někteří analytici z Wall Street zůstávají vůči Vise optimističtí navzdory současnému riziku nadhodnocení. Například TD Cowen zvýšil cílovou cenu Visy na 382 USD, přičemž ponechal doporučení Buy. Zdůraznil silnou tržní pozici společnosti a její strategický posun směrem k modulárním řešením.

Na druhé straně BMO Capital Markets potvrdil hodnocení Outperform s cílovou cenou 370 USD. Zdůraznil růstový potenciál Visy v oblasti spotřebitelských plateb a její konkurenční výhodu v sektoru alternativních platebních metod.

V době psaní tohoto textu se Visa obchodovala za 362 USD, což představuje nové historické maximum a meziroční růst o 15 %.

Zatímco VeriSign a Visa se zdají být nadhodnocené, mohly by své ceny ospravedlnit, pokud splní očekávané růstové projekce. Vzhledem k aktuálním rizikům by však investoři měli postupovat obezřetně.