Podle analytiků Morgan Stanley je stále reálná možnost, že Federální rezervní systém (Fed) sníží úrokové sazby už v březnu.
Ve středu zveřejnilo Ministerstvo práce USA zprávu, podle níž jádrový index spotřebitelských cen (CPI), který nezohledňuje volatilní položky, jako jsou potraviny a pohonné hmoty, vzrostl v prosinci o 0,2 % oproti předchozímu měsíci. Ekonomové přitom předpovídali růst o 0,3 %.
Mírnější růst inflace oživil očekávání, že Fed by letos mohl přistoupit k několika snížením sazeb. Silné výsledky maloobchodních tržeb a stabilita trhu práce, které byly zveřejněné později během týdne, částečně tuto naději zmírnily.
Silný pracovní trh snižuje pravděpodobnost změn
Morgan Stanley upozornil, že odolnost amerického pracovního trhu, s nízkou nezaměstnaností a známkami pokračujícího růstu poptávky, snižuje šance na prudké ochlazení trhu práce. A právě takový vývoj by byl klíčovým důvodem k dalšímu snižování. V roce 2024 Fed snížil sazby o celý procentní bod, ale díky aktuální situaci na trhu práce se tento scénář nemusí opakovat.
Přesto podle analytiků nižší než očekávaný růst jádrové inflace, jak ukazují prosincová data, ponechává otevřené dveře pro možné snížení sazeb už v březnu. Očekávají rovněž, že inflace měřená indexem osobní spotřeby (PCE), což je jeden z klíčových ukazatelů sledovaných Fedem, vykáže v lednu další zpomalení růstu.
Morgan Stanley však upozorňuje, že plány prezidenta Donalda Trumpa na zavedení rozsáhlých cel na dovoz by mohly rozhodnutí Fedu zásadně ovlivnit. Pokud by byla cla vyšší, než se očekává, nebo byla zavedena dříve, mohlo by to březnové snížení sazeb zcela vyloučit.
Celkově analytici věří, že i přes politická rizika a silný pracovní trh má zpomalující inflace potenciál přimět Fed k úpravě své politiky již v prvním čtvrtletí letošního roku.
Prozkoumejte akcie na platformě XTB