BITCOIN SHOT #33: Shrnutí toho nejzásadnějšího ze světa kryptoměn za poslední týden

Je tady nový Bitcoin Shot: Americká vláda se po neúspěchu Kongresu při schvalování rozpočtu ocitla v částečném uzavření. Finanční trhy se i tak drží dobře. Bitcoin se naopak nastavil nové cenové maximum, zatímco schvalování nových kryptoměnových ETF se zastavilo. Tak jdeme na to!

Americká vláda se zastavila, cena bitcoinu se dostala na sedmitýdenní maximum

Ve středu 1. října Kongres nedokázal schválit rozpočty na financování několika federálních agentur, čímž došlo k uzavření americké vlády. A to poprvé od roku 2019.

Celkově byl tzv. shutdown docela široce očekáváný. Predikční platforma Polymarket mu dávala 79% pravděpodobnost. Přesto se pozitivní nálada napříč rizikovými aktivy udržela.

Ačkoli samotné trhy zůstaly relativně nedotčené, uzavření vlády se promítá do celého kryptoměnového sektoru. Komise pro cenné papíry (SEC) totiž pozastavila zkoumání žádostí o nové finanční produkty.

V důsledku toho se více než 90 žádostí o spotové ETF sledující různé kryptoměny ocitlo v časové nejistotě.

Expert vyzývá Senát k daňové výjimce pro kryptoměny

Ve stejný den, kdy došlo k uzavření americké vlády, proběhlo slyšení Výboru Senátu pro finance věnované zdanění kryptoaktiv.

Na jednání vystoupil i viceprezident burzy Coinbase Lawrence Zlatkin, který vyzval senátory, aby zvážili zavedení daňové výjimky typu de minimis pro kryptoměnové transakce do 300 dolarů.

Podle něj by takové opatření podpořilo komerční využití kryptoměn v běžných platbách a zajistilo, že inovace zůstanou uvnitř Spojených států.

Senátorka z Massachusetts Elizabeth Warrenová, dlouholetá kritička kryptoměn, s tímto návrhem nesouhlasila. Podle ní by zvláštní daňové výjimky pro kryptoměny zvýhodnily tento sektor na úkor jiných tříd aktiv, od nichž by se investoři mohli odklonit kvůli daňovým úsporám.

EU tlačí na omezení více-regionálních stablecoinů

Zatímco minulý týden několik evropských bank oznámilo plán na vydání stablecoinu v souladu s nařízením MiCA, nyní se situace obrací.

Evropský výbor pro systémová rizika (ESRB) doporučil zákaz regionálních stablecoinů, tedy tokenů vydávaných současně v Evropské unii i mimo ni.

Podle ESRB tyto stablecoiny, které vydávají společnosti jako Paxos nebo Circle, představují systémové riziko, protože emitenti působící v několika jurisdikcích mohou mít rozdílné regulační požadavky i standardy řízení rezerv.

Doporučení ESRB sice není právně závazné, ale vyvíjí tlak na členské státy EU, aby přijaly opatření omezující vydávání takových stablecoinů a posílily jednotný dohled nad trhem.

Bitcoin nastavil nové ATH

Bitcoin se po vlně investorského skepticismu způsobené uzavřením americké vlády vyšplhal na sedmitýdenní maximum nad 124 000 dolarů.

Růst znovu oživil náladu na trhu, protože říjen bývá pro Bitcoin historicky nejvíce býčí měsíc v roce.

Zisky zaznamenané v 10 z posledních 12 říjnů daly vzniknout přezdívce Uptober. Již začátkem týdne kryptoměny nabraly nový dech po předchozím výprodeji, kdy altcoiny vzrostly o 3 až 4 % a bylo zlikvidováno přibližně 260 milionů dolarů v krátkých pozicích.

Kromě určité institucionální opatrnosti se prudce zvedá poptávka po stablecoinech, jak upozornil analytik Miles Deutscher.

Mezi zřejmé vítěze před čtvrtým čtvrtletím zařadil tokeny spojené s decentralizovanými burzami (DEX), umělou inteligencí a stablecoiny.

Globální nabídka stablecoinů již překročila 313 miliard dolarů a mnozí očekávají, že postupně překročí hranici 1 bilionu dolarů, jakmile se rozšíří mezi instituce a dokonce i vládní subjekty.

Jen během posledního týdne vzniklo několik nových projektů v této oblasti. Francouzská banka Société Générale oznámila nasazení svých stablecoinů USD CoinVertible a EUR CoinVertible na DeFi platformách Morpho a Uniswap.

Společnost Circle zase ohlásila spolupráci s Deutsche Börse Group, která má integrovat stablecoiny USDC a EURC do evropské finanční infrastruktury.

Současně síť Polkadot připravuje uvedení nového stablecoinu pUSD, který má posílit její DeFi ekosystém a snížit závislost na ostatních stablecoinech.

Nejlepší čtvrtletí Etherea od roku 2021

Se zakončením třetího čtvrtletí 30. září označila data z CoinGlass toto období za nejlepší čtvrtletí pro Ethereum od prvního čtvrtletí roku 2021. Ethereum dosáhlo zhodnocení téměř 69 %, zatímco Bitcoin přidal pouze 6,41 %.

Přestože se Ethereum v prvních čtvrtletích let 2023 a 2024 přiblížilo podobným hodnotám se zisky 52 % a 60 %, stále zůstává daleko za euforií z roku 2021, kdy během jediného čtvrtletí vzrostlo o více než 160 %.

Co se děje on-chain? Změna chování držitelů Bitcoinu, růst Zcashe a rozmach adopce v Asii

Bitcoin se znovu dostal nad hranici 124 000 dolarů a on-chain data naznačují, že tento růst podporuje změna v chování držitelů.

Dlouhodobí investoři, kteří během jara postupně realizovali zisky, začínají omezovat prodejní tlak. Současně krátkodobí držitelé nakupují bitcoiny i na vyšších cenových úrovních, což naznačuje obnovenou důvěru v udržení ceny nad šesticifernou hranicí.

Historicky tento vývoj obvykle znamená začátek nové akumulační fáze. Pokud se trend potvrdí, mohl by vytvořit stabilnější základ pro další růst Bitcoinu.

Růst ale nezaznamenal pouze Bitcoin. Privacy coin Zcash ve středu vyskočil o více než 70 % a dosáhl tříletého maxima.

Prudký nárůst přišel poté, co decentralizovaná burza Thorswap oznámila, že její uživatelé mohou nově směňovat ZEC za BTC. Pravděpodobnějším vysvětlením jeho růstu je však zrychlující vývoj digitálních měn centrálních bank (CBDC) a celkově přísnější dohled regulátorů nad kryptem.

Jak poznamenal spoluzakladatel AngelListu Naval na síti X: „Bitcoin je pojištění proti fiatu, Zcash je pojištění proti Bitcoinu.”

Mezitím Asie nadále udává tempo v globální adopci kryptoměn. Podle studie Apex Protocol vlastní v Singapuru digitální aktiva již 24,4 % populace. Tedy více než dvojnásobek oproti 11 % z předchozího roku.

Společnost Circle navíc označila oblast Asie a Pacifiku za nejrychleji rostoucí trh se stablecoiny, kde se mezi červnem 2024 a červnem 2025 uskutečnily on-chain transakce v hodnotě 2,4 bilionu dolarů.

Kryptoměnové ETF se zotavily po předchozích odlivech

Ještě před týdnem zažily investiční produkty navázané na digitální aktiva odlivy v hodnotě 812 milionů dolarů, protože očekávání dvou letošních snížení úrokových sazeb v USA ochladlo po silnějších než očekávaných makrodatech.

Obavy z inflace přispěly k odlivům ve výši 1,7 miliardy dolarů ze spotových BTC a ETH ETF, čímž se přerušila měsíční série přílivů.

Největší odlivy zaznamenaly fondy v USA (-1 miliarda USD), ale přílivy ve Švýcarsku (+126,8 milionu USD), Kanadě (+58,6 milionu USD) a Německu (+35,5 milionu USD) ukazují, že negativní nálada byla převážně lokálním jevem amerického trhu.

Přílivy navíc zaznamenaly nově spuštěné ETF navázané na altcoiny jako Solana a XRP, což podtrhuje rostoucí diverzifikaci i konkurenci mezi produkty.

Navzdory výrazným odlivům z ETF v minulém týdnu se situace na začátku toho aktuálního obrátila.

Nové přílivy do Bitcoin a Ethereum ETF dosáhly 1,06 miliardy USD, přičemž ETH předstihlo BTC. V posledních dnech pokračovala vlna přílivů, kdy Bitcoinové ETF zaznamenaly 2,25 miliardy USD a Ethereum 1,06 miliardy USD.

Velikost a koncentrace přílivů, zejména u BTC ETF, naznačují, že institucionální investoři opět zvyšují riziko prostřednictvím největších a nejlevnějších fondů, jako jsou BlackRock IBIT a Fidelity FBTC.