Začalo vyplácení klientů FTX. Proč bitcoin nevystřelil na Měsíc?

Krach burzy FTX v listopadu 2022 byl pro kryptoměnový průmysl významnou ránou a kurz ceny bitcoinu se tehdy během pár dnů propadl o více než 25 %. Dostal se až pod úroveň 15 500 USD. První skupina poškozených klientů zkrachovalé burzy včera obdržela svoje investice. Dostanou zpět vše včetně úroků. Má to ale háček.

Kolem krachu kryptoměnové burzy FTX a odsouzení Sama Bankmana-Frieda jsme toho tady napsali již hodně. Celá událost vrhla na kryptoměnový průmysl stín a strach kolem kredibility centralizovaných burz. Situace vedla ke zpřísnění regulace ve Spojených státech a tvrdý přístup Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) se obecně označoval jako operace „Chokepoint 2.0“. Zákazníci a investoři na burze FTX v době jejího krachu drželi kryptoměny v hodnotě téměř 11 miliard USD.

Nyní dostanou zpět vyplaceny svoje investice včetně úroků. Bohužel se ale jedná o fiat měnu v hodnotě kryptoměn k datu krachu (11. listopad 2022). A od té doby ušly kryptoměny slušnou cestu. Například takový bitcoin od listopadu 2022 narostl o více než 340 %.

Aktuální výplata je jen v hodnotě 1,2 miliardy USD

Vyplácení probíhá samozřejmě po částech. Včera začali s klienty s investicemi do 50 000 USD. Celkový objem těchto plateb nepřesáhne 1,2 miliardy dolarů. Přesto lze podle Alvina Kana, provozního ředitele Bitget Wallet, tyto splátky považovat za pozitivní signál pro oživení kryptoprůmyslu.

Splátky ve výši 1,2 miliardy dolarů mohou znamenat, že alespoň část bude reinvestována do kryptoměn, což může mít dopad na likviditu trhu a ceny. I přes smíšené pocity kolem formy vyplácení. Návrat tehdy držených kryptoměn by při současných cenách investoři jistě ocenili více.

Proč kurz ceny bitcoinu včera nevystřelil vzhůru?

Včerejší počátek výplaty lze samozřejmě považovat za býčí signál. Právem se tedy můžeme ptát, proč kurz ceny bitcoinu nevystřelil vzhůru a nevytvořil nové historické maximum. Důvodů může být samozřejmě několik. Jednak se může jednat o efekt „buy on the rumor and sell on the news“ (BRSN). Ten vlastně říká, že událost se již do ceny započetla a samotná událost slouží k vybíráním zisku.

Dalším důvodem může být i sorta investorů, která svoje investice získala zpět. Jedná se o menší investory, kteří teď pravděpodobně promýšlejí svoje další kroky. Část z nich měla na FTX většinu svých úspor a vrácené peníze použijí na dluhy, které jim kvůli krachu vznikly. Klidně se také mohou rozhodnout pro bezpečnější investice nebo se na kryptoměnový trh vracet postupně. Navíc platby začaly chodit teprve včera a předpokládá se, že proběhnou postupně během tří dnů.

Kdy přijdou další výplaty?

Samozřejmě, že 1,2 miliardy je jen malou částí z celkových 16 miliard USD. Další skupina klientů obdrží svoje investice 30. května 2025. Jedná o skupinu tzv. „Class 5 Customer Entitlement Claims“ a „Class 6 General Unsecured Claims“. Tedy o větší klienty, prodejce a obchodní partnery. Jejich pohledávky musí být potvrzené do 11. dubna 2025. Současně obdrží výplatu i menší klienti, kteří nestihli toto první kolo

Platby probíhají přes kryptoburzy Kraken a BitGo (samozřejmě za nemalý poplatek). Každý investor si musí vybrat jednu z nich, absolvovat KYC a vyplnit požadované daňové formuláře. Předpokládá se, že 98 % klientů obdrží alespoň 118 % své pohledávky (investice včetně úroku 9 % p.a.).

Osobně si myslím, že výplata ztracených investic již po dvou letech je pozitivním signálem. Ano, zákazníci přišli o svoje kryptoměny. Ano, ty by dnes měly výrazně vyšší hodnotu. A ano, kdyby byla burza vedená správně, tak se to nemuselo vůbec stát.

Přesto většina poškozených klientů dostane zpět svoje peníze již po dvou letech včetně 9 % ročního úroku. Pro trh to vysílá pozitivní zprávu, že problémy se řeší a to poměrně rychle (dva roky od krachu mi opravdu přijde rychlé). To pomůže opět zvýšit důvěru v kryptoměny. Z dlouhodobého hlediska to vnímám jako býčí signál a věřím, že část z vrácených peněz se na trh opět vrátí. Možná postupně, ale vrátí.