Roky levných peněz míří ke konci, Doug Casey očekává hluboký propad

Zkušený investor Doug Casey dlouhodobě patří mezi kritiky současného ekonomického vývoje a ani jeho výhled na letošní rok není optimistický.

Podle něj se globální ekonomika blíží zlomovému bodu, kdy se naplno projeví důsledky let levných peněz, rostoucího zadlužení a oslabování kupní síly měn. Aktuální vývoj by podle Caseyho mohl vyústit v hluboký hospodářský propad, který zásadně ovlivní finanční trhy i životní úroveň.

Zvláštní pozornost věnuje situaci na akciových trzích. Upozorňuje, že růst je stále více tažen úzkou skupinou velkých technologických firem, zejména těch spojených s umělou inteligencí.

Zlato a stříbro jako obrana proti systémovému riziku

Trend Casey přirovnává k období dot-com bubliny, kdy se očekávání investorů výrazně odtrhla od ekonomické reality. Samotný rozvoj technologií podle něj dává smysl, problém však vidí v tom, že kapitál do tohoto sektoru proudí příliš rychle a bez odpovídajících fundamentů.

Právě koncentrace rizika podle něj zvyšuje pravděpodobnost prudké korekce, která by se mohla rychle přelít do celého finančního systému. V prostředí rostoucí nejistoty proto volí spíše defenzivní strategii.

Jako ochranu kapitálu proto upřednostňuje aktiva stojící mimo přímý dosah měnové politiky, především zlato, stříbro a vybrané komodity. Právě u nich vidí schopnost alespoň částečně tlumit dopady případné hlubší krize. Hlavní motor jejich růstu přitom spatřuje v dlouhodobém oslabování amerického dolaru.

Podle Caseyho se Spojené státy dostaly do bodu, kdy jsou závislé na neustálém navyšování dluhu, což centrální banku tlačí k vytváření nových peněz jen proto, aby bylo možné financovat běžný chod státu. Tlak se pak přirozeně přelévá do cen aktiv, která nejsou přímo svázána s měnovým systémem.

Zajímavým signálem je podle něj i chování investorů. Navzdory prudkému růstu cen zůstává zájem veřejnosti o akcie těžařů a sektor drahých kovů spíše vlažný, což naznačuje, že trh ještě nemusí být na vrcholu. Ani případné korekce by však jeho strategii nezměnily.

Poklesy vnímá jako příležitost k dalším nákupům, protože jeho cílem není načasovat trh, ale dlouhodobě akumulovat aktiva odolná vůči systémovým rizikům.