Analytici Wolfe Research varují, že vysoké valuace a rostoucí spekulace činí americký akciový trh zranitelným. Tyto obavy dobře ilustruje index S&P 500, který letos vzrostl o více než 14 % a to především díky nadšení z investic technologických firem do umělé inteligence.
Podle Wolfe tento růst nese známky přehřátí, přičemž jako rizikový faktor označují zvýšenou aktivitu retailových investorů. „Trh je napjatý a může prudce reagovat na jakoukoliv špatnou zprávu,“ uvedli analytici ve své zprávě.
Největší obavu mají ze zklamání ohledně výnosnosti investic do AI. Hyperscale společnosti letos oznámily rekordní kapitálové výdaje, aby naplno využily boom v oblasti umělé inteligence. Pokud výsledky nesplní vysoká očekávání, mohlo by to podle Wolfe výrazně podkopat tržní náladu.
Snížení úrokových sazeb přišlo pozdě, trh práce vysílá varovné signály
Investoři se kvůli pokračujícímu shutdownu americké vlády potýkají s nedostatkem zásadních makroekonomických dat. Podle Wolfe Research by další zpomalení na trhu práce mohlo signalizovat slábnoucí růst a zároveň posílit obavy, že Federální rezervní systém začal se snižováním úrokových sazeb příliš pozdě. Právě tento scénář by mohl být pro akcie zásadně negativní.
Dalším problémem je rostoucí výnos státních dluhopisů, který může být důsledkem nového kola fiskálních stimulů a optimističtějších odhadů růstu pro rok 2026. Vyšší výnosy ale tlačí dolů ceny akcií a vytvářejí tlak na jejich ocenění.
Napětí sílí také v oblasti firemního dluhu. Po nedávných bankrotech First Brands a Tricolor upozorňují analytici na možné známky hlubšího problému v korporátním sektoru.
Wolfe zároveň varuje, že by mohla být ohrožena současná dynamika firemních zisků. Ačkoli očekává solidní výsledky za třetí čtvrtletí, upozorňuje, že zklamání u velkých technologických firem by mohlo zlomit dosavadní růstový trend.
Prozkoumejte defenzivní akcie na platformě XTB