Hlavní ekonom společnosti Moody’s Analytics, Mark Zandi, vyjádřil obavy o dlouhodobou udržitelnost růstu akcií firem zaměřených na umělou inteligenci. Varoval, že ekonomický růst poháněný prudkým nárůstem valuací technologických společností nemusí být trvalý.
Ve své analýze zveřejněné 9. listopadu na platformě X Zandi uvedl, že strmý růst akcií společností působících v oblasti umělé inteligence sehrál klíčovou roli v podpoře hospodářského růstu ve Spojených státech.
Velkou část nedávné ekonomické expanze přisuzuje takzvanému „efektu bohatství,“ kdy rostoucí majetek domácností díky nárůstu akciových trhů vede ke zvýšeným spotřebitelským výdajům.
Podle Zandiho odhadů efekt bohatství za poslední rok přidal téměř půl procentního bodu k reálnému růstu HDP, což představuje zhruba čtvrtinu celkové ekonomické expanze.
Zandi zdůraznil, že značnou část těchto výdajů pohánějí bohatší Američané, jejichž akciová portfolia výrazně vzrostla díky boomu umělé inteligence. Upozornil, že tento vzorec představuje trvalý podpůrný faktor růstu už od období oživení po globální finanční krizi v roce 2008.
Nvidia a Palantir zatím odolávají pochybnostem o valuacích, tvrdí Zandi
Ekonom však varoval, že rychlý nárůst čistého jmění domácností ve srovnání s jejich příjmy vyvolává otázky ohledně jeho dlouhodobé udržitelnosti.
Majetek domácností nyní dosahuje zhruba osminásobku příjmů po zdanění, což je výrazně nad historickým průměrem 5,5 násobku, který platil v období mezi druhou světovou válkou a finanční krizí v roce 2008. Zandi rovněž upozornil, že síla trhu s bydlením a peněžní rezervy z doby pandemie, které bohatší domácnosti stále drží, dále posilují jejich kupní sílu.
Zároveň ale varoval, že tyto nerovnováhy mohou představovat riziko pro budoucí růst, pokud by zisky na akciovém trhu zejména v sektoru umělé inteligence začaly zpomalovat. Jeho komentáře přicházejí v době rostoucí nejistoty ohledně budoucnosti akcií společností působících v oblasti umělé inteligence, kdy někteří analytici varují před možnou vznikající bublinou.
Navzdory těmto obavám však klíčoví hráči, jako Nvidia a Palantir, zatím nevykazují známky zpomalení, i když se pochybnosti o jejich vysokých valuacích nadále stupňují.