Legendární investor očekává letos hluboký ekonomický propad

Známý investor Doug Casey varuje, že americkou ekonomiku může v roce 2026 zasáhnout mimořádně hluboká finanční a hospodářská krize.

Podle jeho názoru se Spojené státy po letech růstu taženého dluhem a expanzivní měnovou politikou blíží bodu zlomu. Současný systém považuje za dlouhodobě neudržitelný a očekává, že tlak nahromaděných nerovnováh se projeví prudkým ekonomickým propadem.

Casey své názory shrnul v nedávném rozhovoru, kde upozornil, že zhoršující se životní úroveň obyčejných Američanů je v ostrém kontrastu s oficiálními statistikami. Podle jeho slov se reálné náklady na život zvyšují rychleji než příjmy, což postupně oslabuje střední třídu a zvyšuje sociální napětí.

Akciové trhy a paralela s dotcom bublinou

Jedním z hlavních rizik současného trhu je podle Caseyho extrémní koncentrace zisků. Růst akciových indexů táhne úzká skupina velkých technologických firem, zejména z oblasti umělé inteligence. Situace mu připomíná konec 90. let, kdy se kapitál soustředil do internetových společností bez ohledu na jejich skutečné fundamenty.

Umělá inteligence má podle něj bezpochyby budoucnost, problém však vidí v tempu a rozsahu investic. Očekávání investorů považuje za přehnaná a ocenění mnoha firem za nebezpečně vysoká. Právě nesoulad mezi realitou a tržními cenami zvyšuje riziko prudké korekce.

Obrana kapitálu mimo tradiční systém

V prostředí rostoucí nejistoty zůstává Casey dlouhodobě defenzivní. Přednost dává aktivům, která stojí mimo přímý dosah měnové politiky. Zlato, stříbro a vybrané komodity vnímá jako pojistku proti znehodnocování měn a narůstajícím dluhům vlád.

I když ho rychlý růst cen drahých kovů z krátkodobého pohledu zneklidňuje, fyzické držení považuje za strategickou pozici. Volatilita podle něj nic nemění na tom, že v nestabilním měnovém prostředí zůstávají reálná aktiva klíčovým nástrojem ochrany majetku.

Slábnoucí dolar jako klíčový faktor

Za růstem zájmu o drahé kovy stojí podle Caseyho především strukturální slabost amerického dolaru. Federální vláda se dostala do situace, kdy není schopna financovat své závazky bez masivního zadlužování, čímž vytváří tlak na centrální banku, aby dále rozšiřovala peněžní zásobu.

Zajímavým signálem je podle něj také relativně nízký zájem drobných investorů o akcie těžařů zlata. Trh tak možná ještě nedosáhl vrcholu a prostor pro další vývoj zůstává otevřený, a to i přes možné krátkodobé cenové korekce.

Americká ekonomika pod tlakem reality

Casey kritizuje i optimistický výklad ekonomických dat. Růst hrubého domácího produktu podle něj nevypovídá o skutečné prosperitě obyvatel. Spojené státy sice mohou vypadat silněji než jiné regiony, například Evropa, celkový směr však považuje za negativní.

Nedůvěra v oficiální statistiky je u něj dlouhodobá. Upozorňuje, že po započtení reálných nákladů na bydlení, zdravotní péči a vzdělání se i relativně vysoké příjmy rychle rozplývají. Ekonomika tak podle něj směřuje k bodu, kdy se napětí projeví otevřenou krizí.