Podle analytika JPMorgan Fabia Bassiho se americká centrální banka na zářijovém zasedání uchýlí pouze k mírnému snížení sazeb o 25 bazických bodů.
Bassi připomněl, že holubičí tón Jeroma Powella na konferenci v Jackson Hole dává prostor pro mírné preventivní snížení úrokových sazeb, které reaguje na slábnoucí trh práce. Inflace přitom stále zůstává nad cílovou úrovní. Nová data z trhu práce podle něj prakticky vylučují ponechání sazeb beze změny, ale neospravedlňují razantní zásah.
JPMorgan zároveň upozorňuje na zvýšené riziko recese. Modely založené na krátkodobých ukazatelích odhadují pravděpodobnost recese na 33 %, širší přístup banky počítá s rizikem až 40 %. Tento odhad zohledňuje také dopady cel a imigračních změn.
JPMorgan: Jednorázové snížení sazeb může vést ke krátkodobému růstu dolaru
Bassi se rovněž vyjádřil k rostoucím obavám o nezávislost centrální banky po odvolání guvernérky Lisy Cookové. Tento krok podle něj působí jako snaha administrativy zasahovat do politiky Fedu. Zároveň však upozorňuje na rozdíl mezi politickým tlakem na snižování úrokových sazeb a zásadní změnou institucionálního rámce, který by umožnil exekutivní moci obejít mandát centrální banky.
Trhy podle JPMorgan aktuálně počítají s mírným uvolněním měnové politiky v reakci na slabší růst a opatrnější přístup k rizikům. Obavy o nezávislost Fedu zatím zůstávají spíše v pozadí.
Na závěr Bassi uvedl, že pokud se ukáže, že ekonomická slabost je přechodná, Fed se pravděpodobně omezí na jednorázové preventivní snížení úrokových sazeb. To by mohlo vést k medvědímu zploštění výnosové křivky, mírné korekci rizikových aktiv a krátkodobému posílení dolaru.
Zaregistrujte se na Bitget skrze tento odkaz a získejte 10% slevu na obchodní poplatky!
Bitget recenze pro rok 2025