OpenAI zvažuje další obří investiční kolo před vstupem na burzu

Valuace OpenAI míří k rekordům: Investoři nabízejí biliony korun ještě před vstupem na burzu

OpenAI může ještě před vstupem na burzu získat další desítky miliard dolarů od soukromých investorů. Tvůrce ChatGPT podle deníku Financial Times vede předběžné rozhovory o novém investičním kole, které by firmu ocenilo přibližně na 1,2 bilionu dolarů. Pokud by se taková valuace skutečně potvrdila, znamenalo by to nárůst o více než 40 % během několika málo měsíců.

Neustávající hlad investorů po podílu v OpenAI

Rozhovory jsou zatím v rané fázi a konečné podmínky se ještě mohou výrazně změnit. Podle zdrojů Financial Times navíc iniciativa nepřišla přímo od vedení OpenAI, ale od samotných investorů. Ti se snaží za každou cenu zvýšit svou expozici vůči jedné z největších a nejvlivnějších soukromých technologických společností současnosti.

Tento enormní zájem přichází krátce po předchozím úspěchu. OpenAI přitom absolvovalo obří financování teprve na konci března letošního roku. V rámci tohoto kola:

• Firma získala závazky investorů v celkovém objemu 122 miliard dolarů.
• Její post-money valuace dosáhla hranice 852 miliard dolarů.
• Tuto rekordní částku vedení OpenAI oficiálně potvrdilo.

Nové modely jako motor raketového růstu

Současný optimismus investorů je poháněn především zrychlením růstu, které následovalo po uvedení nové generace umělé inteligence. Klíčovými milníky byly zejména letní a podzimní premiéry:

• Červenec: Úspěšné představení rodiny modelů GPT-5.6.
• Září: Uvedení výrazně výkonnějšího modelu GPT-6 Astra.

Model Astra označuje OpenAI za svůj dosud nejschopnější a nejvyspělejší široce nasazený systém. Společnost při jeho premiéře vyzdvihla především zásadní posun v oblasti kybernetické bezpečnosti, což je pro komerční nasazení klíčový faktor.

Podle Financial Times se po uvedení verze GPT-5.6 skokově zvýšily také příjmy společnosti. Anualizované tržby měly v minulém měsíci překročit hranici 40 miliard dolarů, přičemž bezprostředně po nasazení nového modelu vzrostly tržby přibližně o pětinu.

IPO v nedohlednu: Vstup na burzu se odsouvá

Nové kolo soukromého financování úzce souvisí se strategií vstupu na akciovou burzu. Ačkoliv firma v červnu podala americké Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC) návrh registračního formuláře S-1, s veřejným úpisem nespěchá.

Generální ředitel Sam Altman možnost vstupu na burzu v příštím roce prakticky vyloučil. V zářijovém rozhovoru své rozhodnutí zdůvodnil následovně:

„Vzhledem k aktuálním debatám o bezpečnosti umělé inteligence by podle mého názoru nebyla vhodná chvíle stát se veřejně obchodovanou společností.“

Odborníci se shodují, že prvotní úpis akcií (IPO) se s největší pravděpodobností posune nejdříve na rok 2027.

Budování finančního polštáře pro vývoj a infrastrukturu

Získání dalšího soukromého kapitálu by OpenAI poskytlo nezbytné prostředky pro extrémně nákladný vývoj. Nároky na výpočetní infrastrukturu a špičkové inženýry neustále rostou. Podle dostupných údajů společnost jen během loňského roku utratila přibližně 34 miliard dolarů.

Přestože OpenAI deklaruje, že má po březnovém kole dostatek zdrojů, další finance jí zajistí strategickou výhodu:

• Prodloužení inovačního cyklu: Firma může nerušeně pracovat na výzkumu mimo tlak a dohled veřejných akcionářů.
• Posílení pozice stávajících partnerů: Pro dlouhodobé investory, jako je SoftBank, jde o šanci navýšit podíly, ačkoliv se jim tím oddaluje možnost exitu.
• Infrastrukturní expanze: Příprava na ještě náročnější modely budoucnosti.